2024年3-8月期はマイナス16.2％の営業減益

　イオン（8267）は9日、2024年3-8月期（2025年2月期の上期）の決算を発表しました。

イオン連結企業業績：中間決算実績と2025年2月期通期会社予想

出所：イオン決算短信より楽天証券経済研究所作成

　上期営業利益は前年同期比16.2％減の986億円でした。人件費・電気代・物流費などコストが上昇する中、売上総利益を十分に伸ばすことができず、会社想定を下回る利益となりました。GMS（総合スーパー）部門が82億円の営業赤字に転落しました（前年同期は35億円の営業黒字）。

　ただし、今期（2025年2月期）通期の業績予想を据え置きました。下期に挽回し、通期で営業最高益を更新する予想を維持しました。実現すれば、営業利益は7.6％増の2,700億円と、2期連続で最高益を更新する予想です。

イオンの連結営業利益推移：2020年2月期-2025年2月期（会社予想）

出所：QUICKより作成

　通期の業績予想を達成するのは、やや困難と考えられます。インフレの進捗（しんちょく）で消費者の購買意欲が低下し、値下げしないと購買意欲を刺激できない環境が、下期も続く可能性があるからです。イオンの今期営業利益（市場予想）は前期比3.2％増の2,587億円と最高益を更新するものの、会社予想（2,700億円）には届かない見通しです。

　ここで、前期からの営業利益の推移を、簡単に振り返ります。

【1】前期（2024年2月期）は営業最高益更新

　前期はコロナからの回復が本格化するタイミングで、長年にわたって取り組んできた収益力・競争力強化の構造改革効果が出て、営業最高益を更新しました。

　前期はイオンのビジネスの本丸といえる、イオンリテール（GMS事業とスーパーマーケット事業）の収益改善が顕著でした。プライベートブランド品の販売拡大による粗利（売上総利益率）改善、店舗運営改善によるコストカット、インフレの恩恵が効いていました。

【2】今上期（2024年3-8月期）はイオンリテールが一転して減益に

　前期好調だったイオンリテールが減益となりました。GMS（総合スーパー）が営業赤字となりました。一方、前期まで不振だった、金融（カード・銀行）、不動産（テナント収入）が回復して、全体の利益を支えました。