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「クイズでわかる！資産形成」（毎週土曜日に掲載）の第46回をお届けします。資産形成をきちんと学びたい方に、ぜひお読みいただきたい内容です。
「円安株高」から「円高株安」に
6月まで「円安株高」が続いていました。円安が進むとともに、円安メリットで日本の企業業績が改善する期待が高まり、日経平均株価の上昇が続きました。
ところが、日経平均が最高値4万2,224円を付けた7月11日を境に、「円高株安」局面に転換しました。急激な円高が進むとともに、円高で企業業績が悪化する懸念が出る日本株が売られ、日経平均が急落しました。
＜日経平均とドル/円為替レート推移：2023年1月4日～2024年9月9日＞
米国の中央銀行に当たるFRB（連邦準備制度理事会）が9月以降、利下げを続けると、円高がさらに進む可能性もあります。
そこで今日は、円高が業績にプラス効果を及ぼす「円高メリット株」を当てるクイズを出します。
今日のクイズ：円高メリット株はどれ？
次の5銘柄のうち、2銘柄が円高メリット株で、3銘柄が円安メリット株です。
円高メリット株2銘柄は、【1】～【5】のうち、どれですか？
【1】日本マクドナルドホールディングス（証券コード2702）
【2】セブン＆アイ・ホールディングス（3382）
【3】トヨタ自動車（7203）
【4】三菱UFJフィナンシャル・グループ（8306）
【5】ニトリホールディングス（9843）
ドル/円為替レートは何によって動く？
ドル/円を動かす要因は、たくさんあって分かりにくいですが、日米の金利に注目すればシンプルです。米国の金利が高く、日本の金利は低くなります。日米金利差が開く時は円安（ドル高）、日米金利差が縮小する時は円高（ドル安）が進む傾向が顕著です。
もちろん、ドル/円が、それ以外の要因で動くこともあります。短期的には金利差と異なる方向に動くこともあります。それでも、長期目線で見れば、日米金利差がドル/円の動きを決める最も重要なファクターであることが分かります。
特に良く動きを説明できるのは、2年金利差です。2年金利差というのは、米国と日本の2年国債利回りの差です。
＜日米の2年金利と2年金利差の推移：2008年1月～2024年9月（9日）＞
＜ドル/円為替レートと、日米2年債利回りの差：2008年1月～2024年9月（9日）＞
2008年以降の動きを見ると、おおむね日米2年金利差と、ドル/円は連動していることが見て取れます。もちろん政治圧力などによって、金利差とは異なる動きをしている時期もあります。
