［今週の株式市場］「年末株高」への重要なタイミング～多くのイベントと「買いの質」の変化に注目～

　先週末11月10日（金）の日経平均株価は3万2,568円で取引を終え、前週末の終値（3万1,949円）からは619円高となりました。週足ベースの上昇も2週連続となり、この期間の上げ幅は1,500円を超えています。

　前回のレポートでは、「フォロースルーの動きが出ているため、相場は上を目指しやすい」と指摘していましたが、その答え合わせも兼ねて、まずは先週の日経平均の動きを振り返ってみます。

日経平均は目先の売りに押されるも上方向への意識は残す

図1　日経平均（日足）の動き（2023年11月10日時点）

　先週の日経平均は、上の図1を見ても分かるように、週初の6日（月）に一段高で3万2,000円台を回復した後、週末にかけてもみ合いが続く展開でした。前週に指摘した、フォロースルーの影響もあって結果的に株価は上昇したものの、同時に伸び悩んだ印象も与えています。

　また、テクニカル分析的には、週初6日（月）の取引によって、「窓」空けによる上昇が3つ連続して出現する、「三空（踏み上げ）」と呼ばれる形となりました。

　窓を空けての株価上昇自体は強い動きを意味しますが、「その窓空けが3回も続くというのは、ちょっと行き過ぎでは...」ということで、三空が出現した後の株価は利益確定売りが出やすく、下げやすいという見方があります。

　実際に、週末にかけての株価がもみ合いになったのも、三空が意識されての売りが出た可能性があります。

　その一方で、株価が75日移動平均線より上の位置をキープしていたほか、下段のMACDも「0円ライン」を上抜けているため、相場全体としては上方向への意識を残していると言えそうです。

連騰が目立った米国株市場

　続いて、米国株市場についても見て行きます。

　日本株と同様に、米国株市場もフォロースルーの動きが出ていましたが、さらなる株価の上昇が見込まれる中、米主要株価指数の動きを振り返ると、NYダウ（ダウ・ジョーンズ工業株平均株価）が7連騰、S&P500種指数（S&P）が8連騰、ナスダック（ナスダック総合指数）が9連騰といった具合に、連騰記録が目立っていました（下の図2～図4）。

図2　米S＆P500（日足）の動き（2023年11月10日時点）

図3　米NYダウ（日足）とMACD（2023年11月10日時点）

図4　米NASDAQ（日足）とMACD（2023年11月10日時点）

　さすがに週の半ばに下落する場面があり、3指数とも連騰記録は途絶えましたが、週末10日（金）に揃って上昇して取引を終えており、米国株市場も引き続き上方向への意識を維持していると言えます。

今週は相場に影響しそうなイベントが多い

　このように、足元の株式市場はチャートの形状から見ると、さらなる株価上昇も期待できる格好になっているのですが、厄介なのが「今週は、相場に影響しそうなイベントや材料が、国の内外を問わずに、とにかく多い」ということです。

　具体的に見て行くと、以下の様な感じです。

＜企業決算＞

• 日本：週の前半（13日～14日）で決算発表ラッシュが一巡
• 米国：ウォルマートやホーム・デポ、ターゲットなどの消費関連企業の決算が注目される
• 中国：テンセント、JD.com、小鵬汽車なども決算を発表予定

＜経済指標＞

• 日本：7-9月期GDP（国内総生産）速報値（15日）
• 米国：10月CPI（消費者物価指数）（14日）、10月小売売上高（15日）、
• 中国：10月小売売上高、10月工業生産（いずれも15日）

＜政治的なイベント＞

• 米連邦政府の「つなぎ予算」の期限（17日）
• 米中首脳会談（15日）、日中首脳会談（16日）

＜需給的なイベント＞

• MSCI指数の定期銘柄入れ替え公表（15日）
• 「45日前ルール」（12月末までにファンドに対して顧客が解約意向を通知する期限）

　ざっと挙げて見ただけでも、かなりの数になります。

　今週の株式市場は、こうしたイベントや材料を通過して、さらなる上値追いを期待できるかが焦点になります。

　その一方で、米国株市場が連騰記録を演じていた直後だけに、市場がネガティブな方向に動いてしまった場合には、株価の下げ幅が大きくなってしまうことも考えられるため、注意しておく必要があります。