日経平均どこまで戻る？米政府閉鎖、急転直下で回避！米金利上昇の不安は続く

米国株より日本株のパフォーマンスが勝ると予想する理由

　日本株が割安で、長期的に良い買い場との投資判断は変わりません。ただ、米国株が金利上昇を嫌気して下がる局面では、一緒に売られる可能性があります。それでも日本株は、米国株よりも相対的に堅調に推移すると考えています。

　日本のファンダメンタルズ（景気・企業業績・株価割安度）は、米国よりも相対的に良好と考えているからです。また、日本株の方が*イールドスプレッドが大きいことから、日本株の方が、グローバルな投資資金の買いが入りやすいと予想しています。

*イールドスプレッド…債券同士の利回り格差や株式と債券の利回り差。割高感・割安感を判断する指標の一つ

日本株と米国株のイールドスプレッド比較：2023年9月末時点

　日本株にとって追い風となるのは、インフレ率の上昇によって、日本の名目GDPの伸びが高くなりつつあることです。日本の2023年（暦年）の名目GDPは、IMF（国際通貨基金）によると5.2％成長と予測されています。バブルの余韻が残っていた1991年以来の高い伸びになる可能性があります。

日本の名目GDP、年別の成長率：1981～2023年（IMF予測）

　長年にわたってゼロ・インフレに苦しんできた日本企業にとって、普通に値上げができる経済になった恩恵は極めて大きいです。名目GDPの成長拡大が、今後4～5年にわたり、日本株の追い風となると予想しています。

　時間分散しながら少しずつ割安な日本株を買い増ししていくことが、長期的な資産形成に寄与すると考えています。

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