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著者の窪田真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「米追加利上げある？日銀は緩和維持？日経平均どうなる？」

先週の日経平均は、日米金融政策決定会合を前に上値重い

　先週（7月18～21日）の日経平均株価は、7月14日（金）の終値3万2,391円と比較すると、1週間で87円下落して3万2,304円となりました。日米とも発表中の4-6月決算はおおむね好調で、ダウ工業株30種平均（NYダウ）は1週間で2.4％上昇して年初来高値を更新しました。

　AI革命への期待で上昇が続いてきたナスダック総合指数（ナスダック）は、先週は0.6％と小反落しました。

　日経平均は6月半ばまでの上昇ピッチが速すぎたことからスピード調整となっています。7月25～26日にFOMC（米連邦公開市場委員会）、7月27～28日に日本銀行金融政策決定会合と重大イベントを控え、大きくは動きにくい展開が続いています。

日経平均・米ナスダック総合指数の週次推移比較：2021年末～2023年7月21日

出所：2021年末の値を100として指数化、QUICKより楽天証券経済研究所作成

　今週の注目は、FOMCと日銀金融政策決定会合です。日米金融当局による事前の示唆通りとすると、FOMCでは、0.25％の追加利上げが決定されます。日銀の金融政策は現状維持で、大規模緩和が継続されます。FRB（米連邦準備制度理事会）からはタカ派トーン、植田日銀総裁からはハト派トーンの話しか聞こえてこないからです。

　ただし、本当にそれで良いのか、市場は疑念を持ち始めています。米国のインフレは、すでに大きく低下しており、これ以上の利上げが続くかどうか疑問です。日本は逆にインフレ率がかなり上昇しており、大規模緩和をいつまで続けられるか、疑問です。