日経平均一段高、3万2,000円を超える

　5日の日経平均株価（225種）は、前日比693円高の3万2,217円と大幅に続伸しました。外国人によるものとみられる買いにけん引されて上昇してきました。本コラムでいつもお話ししている通り、日本株は外国人が買えば上がり、外国人が売れば下がる傾向が30年以上続いています。

日経平均と外国人の売買動向（買越または売越額、株式現物と日経平均先物・TOPIX先物の合計）：2022年1月4日～2023年6月5日（外国人売買動向は2023年5月26日まで）

出所：東証データより楽天証券経済研究所が作成

　中でも、外国人投機筋による日経平均先物の売買は大きな影響を持っています。昨年3月に日経平均を2万4,717円に下落させたのは、外国人の売りでした。そして今、日経平均を3万2,000円超えまで急騰させているのも、外国人の買いです。

　外国人投機筋の先物売買動向を、しっかり見ることができる数字があります。裁定買い残高・裁定売り残高です。今日は、上級者向けの説明となりますが、裁定残高の変化から投機筋の動きを読み解く方法を解説します。