円安は終わり？11月以降円高が進んだ理由

　ドル/円が激しく乱高下しています。2022年8～10月は急激な円安（ドル高）が進み驚かれました。

　ところが、10月20日に一時1ドル=150.27円をつけた後は、円高（ドル安）に転じました。12月2日に一時134円台をつけ、13日には135円台で推移しています。

ドル/円為替レートの動き：2022年7月1日～12月13日

出所：QUICKより楽天証券経済研究所が作成

　何が、ドル/円の為替を動かしているのでしょう。為替を動かす要因は無数にあって説明が難しいですが、もっとも重要な要因二つに絞れば、極めてシンプルです。以下二つで動いていると言えます。

【1】日米金利差

　日本の金利はほぼゼロなので、米金利がそのまま日米金利差となっています。

【2】日米金利差、先行きの思惑

　日米の金融政策のスタンスの差が影響します。

　これまで、日米金利差の拡大（米国金利の上昇）によって円安（ドル高）が進んできました。ところが、11～12月は大幅な円高に転換しました。

　米国2年・10年金利の上昇が終わり、低下に転じたことが、円高転換の理由です。