利回り3.8％以上、高配当株の選び方：楽天証券「スーパースクリーナー」活用術

コンセンサス・レーティングは重要、大型株から配当利回り（予想）3.8％以上の銘柄を選ぶ

　上記は、三つのスクリーニング条件から選んだ7銘柄です。私が、三つの条件を選んだ理由を以下に記載します。

【1】コンセンサス・レーティング3.8以上

　これは、とても重要です。それぞれの銘柄について、多数のアナリストが「買い」「売り」「中立」などの推奨レーティングをつけています。その推奨の平均値をとったものが、コンセンサス・レーティングです。

　まず、どのようにレーティングを計算するか説明します。一つの例で説明します。アナリストの推奨レーティングは通常、以下のように分布しています。

　上記の銘柄では、さまざまな証券会社に所属する13人のアナリストがレーティングをつけています。7人が「強気（または買い）」、2人が「やや強気」、3人が「中立」、1人が「弱気（または売り）」と判断しています。

　コンセンサス・レーティングを計算する際、まずアナリストの推奨をスコア（数値）に換算します。強気は5、やや強気は4、中立は3、やや弱気は2、弱気は1として、平均値を計算します。上記銘柄について計算すると、以下の通り、約4.1となります。

（5点×7人）+（4点×2人）+（3点×3人）+（1点×1人）＝53点　53点÷13人＝平均4.08

　証券会社のアナリストは、通常、IR担当者や経営陣を取材してディスカッションした上で、レーティングを決めています。アナリストが現在、この銘柄をどう見ているか知ることは大切です。

　ただし、1人のアナリストの意見だけ見ても十分とはいえません。そのアナリストの意見が片寄ったものかもしれないからです。多数のアナリストの意見を一覧して、その銘柄がどう見られているのか参考にすることが大切です。

　コンセンサス・レーティングが3（中立）以下の銘柄には、株価に織り込まれていない悪材料がある場合もあります。私は、今回のスクリーニングではレーティング3.8以上を選別条件としました。

【2】予想配当利回り3.8％以上

　予想配当利回りが高いということは、株価が割安である可能性が高いことを意味します。直近株価の上昇率が高い銘柄が多く含まれていますが、それでも株価指標で見てなお割安な銘柄が多いと言えます。

【3】時価総額1.5兆円以上

　配当利回り（予想）は高ければ高いほど、良いというわけではありません。なぜならば、株の配当利回りは、確定利回りではないからです。業績が悪化して、減配（1株当たり配当金を減らすこと）になり、株価が下がることもあります。高配当利回り株を選別する時は、なるべく減配リスクの低い銘柄を選ぶべきです。

　減配リスクの低い銘柄に絞りこむ方法は、いろいろあります。減配リスクが低い銘柄には、一般的に以下の特色があります。

（1）時価総額が大きい
（2）経常利益率が高い
（3）自己資本比率が高い（借金が少ない）
（4）景気の影響を受けにくい業種（ディフェンシブ株）
（5）経営者が株主への利益配分に積極的

　全てを満たす銘柄はありません。上記の一つか二つを満たせば十分と考えます。今日は、一番単純でわかりやすく、かつ重要な条件一つだけに絞りました。「時価総額が大きい」（時価総額1.5兆円以上）という条件です。

　時価総額が大きい銘柄には、相対的に財務が良好で収益基盤が安定的な銘柄が多いので、「時価総額が大きい」という条件を加えるだけで、減配リスクが低い銘柄である可能性が高まります。

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