今週の予想

今週は、先週末のNYダウの大幅下落の様子をみるところとなります

　先週は、ダウ工業株30種平均の大幅反発もあり、世界的に中央銀行の金融引き締めに対する警戒感が後退し、日経平均株価も連動して週始めから4日連続の上昇となり、2万7,000円台にのせました。週末は9月雇用統計の発表を控えていたことで、目先、利益確定売りで安くなりましたが、下げ幅は限定的でした。

　しかし、その注目の雇用統計が予想を上回る結果となって、労働市場の需給ひっ迫が示され、NYダウは▲630ドルの2万9,296ドルと大幅続落となり、シカゴ日経先物は▲385円の2万6,715円となり、為替も145.38円と円安が大きく進みました。

　日米ともに先週は急反発となりました。NYダウは9月30日の安値2万8,715ドルから10月5日の3万454ドルと4日間で1,739ドル（6.0%）の反発。これにつれて日経平均は10月3日の安値2万5,621円から6日の高値2万7,399円まで4日間で1,778円（6.9%）の反発となりました。

　この大きな反発は、10月になって9月の下げの反動で新たなポジション構成に向けて買いが集中したことや、9月の下げて売っていた向きが買い戻しに動いたということがあります。予想外の急反発といえますが日経平均の週足をみると、今年の3月後半も似たような局面があり、長く反発は続かず2～3週間で見切られて再び調整に転じています。

　地政学的リスクがある今の地合いから今回も上昇の勢いが止まると再び売り圧力が増してくることになります。NYダウは急反発したものの、年初からの下げ基調が「好転」するまでには至っていません。

　今週は、米国の9月雇用統計の結果を受けて、FRB（米連邦準備制度理事会）の金融引き締めの懸念が強まったことで、再び下げ圧力が出てくることになります。ただし、円安基調は変わらないため輸出関連株が下支えとなり、目先の下値は9月30日の終値2万5,937円、その下は10月3日の安値2万5,621円となります。

今週の指標：日経平均株価

　結局、NYダウの上昇は、先週末の雇用統計の予想以上の強さを受けて、FRBの強気な利上げへの警戒感が高まり、金利が上昇して▲630ドルの2万9,296ドルとなり、シカゴ日経先物は▲385円の2万6,715円となっていたことで、売り圧力が強まります。

　目先は9月30日の終値2万5,937円水準が下値となりそうです。ここを切ると10月3日の安値2万5,621円となります。NYダウが落ち着けば円安基調もあり、早い段階で戻りを試す可能性もあります。

先週の動き

　前々週と先週は、NYダウの需給関係による大きな上下動に合わせて、日経平均も先週は3日（月）前場に2万5,621円まで下げましたが、ここから急反発となって＋278円の2万6,215円で引け、4日（火）は＋776円の2万6,992円、5日（水）は＋128円の2万7,120円と一気に2万7,000円台を回復しました。

　2万7,200～2万7,400円の間には多くの抵抗線があるため、上値重く6日（木）の2万7,399円で止まりました。週末の7日（金）は、前日まで急騰し、2万7,399円が上値のフシに到達したことや、NYダウが下落となったことで、朝方は▲389円の2万6,921円まで下落するものの、時間外の米国株が底堅い動きとなっていたことで下げ幅を縮小し、▲195円の2万7,116円で引けました。