J-REIT上昇、平均分配金利回りは3.3％に。利回りの魅力低下

ホテルREITは売却すべきと判断

　コロナが去れば、観光需要が回復するだろうという予想の元に、ホテルREITを買おうと考える方もいるようですが、私はホテルREITには投資すべきでないと考えています。コロナが去っても、ホテルが供給過剰になっている問題は解消しないからです。

　今、コロナ禍で外国人観光客はほぼ皆無に、日本人旅行者は激減したために業績が大きく落ち込んでいます。問題は、コロナ後です。私は、コロナ後も業績回復は鈍いと予想しています。もし、ホテルREITを保有していれば売却してイオンREITなどに乗り換えた方が良いと思います。
というのは、ホテルは、たとえコロナ禍が無かったとしても、供給過剰から業績が悪化していくリスクがあったからです。

　東京都内では、コロナ禍が起こる前から「ホテルの2020年問題」が心配されていました。2020年にホテルが大量に新規開業し、供給過剰になるという不安でした。実際2020年には、全国で約4万9,000室の新規開業がありました。

　ホテル不況におちいった2021年も、4万室を超える開業が予定されています。2022年以降開業は減りますが、それでも年2万室を超える新規開業が予定されています。ホテルブームの時に着工したホテルの竣工は、ホテル不況になっても当面続きます。

　コロナがなくても供給過剰が心配されているところに、コロナ禍が起こりホテル業界のダメージはきわめて大きくなりました。コロナが去っても、ホテルの新規供給が続き構造的な供給過剰は解消しないと懸念されます。

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