好調続く米国株・米景気に失速or 過熱はある？

米景気、順調に回復も、過熱感はない

　8月6日に、7月の米雇用統計が発表となりました。非農業部門の雇用者数は前月比94万3,000人増と、順調に回復が続いています。コロナ対策の失業給付が終了し、労働者が徐々に職場復帰しつつあると考えられます。失業率は5.7％と前月比で0.2％低下しました。

　ただし、コロナ影響が出る前の2020年2月の3.5％と比べると、まだ高い水準です。雇用のデータから、すぐにテーパリング（金融緩和の縮小）を迫られるほどの回復ではありません。ただ、着実な回復が続いていることから、米景気失速を払しょくする効果はありました。

米雇用統計・非農業部門雇用者増加数（前月比）：2019年1月～2021年7月

米雇用統計・完全失業率：2014年1月～2021年7月

「米景気好調でも、すぐ金融緩和が終わることはない」と都合の良い解釈が広がっていることが、米国株が最高値圏に上昇させた原動力です。