ここからの日本株上昇を牽引するのは景気敏感バリュー株と予想

　2021年に入ってから、バリュー株（割安株）の上昇が目立っています。中でも、強かったのが「景気敏感バリュー株」。ところが、そのバリュー株が3月中旬から、利益確定売りに押されて下がってきています。

　一方、2020年の上昇率が高かったグロース（成長株）は、2021年は上値が重くなっています。そのことが、以下、TOPIXバリュー指数、TOPIXグロース指数の動きを見るとわかります。

TOPIXバリュー指数とTOPIXグロース指数の動き：2020年12月30日～2021年4月16日

出所：QUICKより作成。2020年12月30日の値を100として指数化

　景気敏感バリュー株とは、具体的には、株価バリュエーションの低い金融株、資源関連株、製造業などが該当します。世界景気回復にともなう、米金利上昇で金融株が買われ、原油価格上昇で資源関連株が買われ、製造業の景況改善で自動車株などが買われていました。

　一方、グロース株には、コロナ禍でも業績好調だったIT関連やバイオ株などが含まれます。2021年に入ってから、その逆の流れが出ています。

TOPIXバリュー指数とTOPIXグロース指数の動き：2020年1月6日～2021年4月16日

出所：QUICKデータより作成。2020年1月6日の値を100として指数化