本日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは106.20円

↓下値メドは105.25円

ファンダメンタルズに戻れ！

　18日（木曜）のマーケットで、ドル/円は横ばい。105.86円でオープンして、高値は105.92円まで。106円台はありませんでした。ただ下も限定的で安値は105.59円まで。終値は105.68円。

　米景気刺激策とワクチン展開、その副反応としてのインフレ、というのがマーケットのテーマ。

　クリントン政権で財務長官、その後オバマ政権で国家経済会議議長を務めたラリー・サマーズ氏は、バイデン大統領の1.9兆ドル（約200兆円）の大型景気刺激策に対して、「現世代が経験したこともないようなインフレを引き起こすおそれがある」と警告しています。

　イエレン財務長官も「（インフレの）可能性はある」と認めています。それでもなお大型景気刺激策を後押しするのは、「十分な行動をしない」ことが（インフレよりも）はるかにリスクが大きいからだと述べました。そして、バイデン景気刺激策がフルパッケージで実施されるなら、「米国は2022年には完全雇用に戻る」。

　イエレン財務長官は「インフレは対処可能」と述べています。ということは、FRB（米連邦準備制度理事会）の出番（利上げ）かと思ってしまいますが、パウエルFRB議長と全米各地区の連銀総裁は、そろって早期「緩和縮小」の考えを否定しています。インフレは発生しても一過性であるというのが中央銀行の考え。ECB（欧州中央銀行）も同様の見解を示しています。

　米国の経済指標は、今後数カ月は悪化する可能性が高いが、春以降のデータは目覚ましく改善するとみています。はやくも米国の1月小売売上高は、前月比+5.0％（予想+1.0％）と上向いています。

　中央銀行の統一見解は、物価上昇はあくまでも一時的ということですが、一般消費者の感覚は異なります。昨日のグランデの値段で今日はスモールしか買えなくなったとき、笑っていられるでしょうか。インフレは食料品から始まるといわれています。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

主要指標 終値

出所：楽天証券作成

今日の一言

成功は、それを手放したときに、はじめて己の血肉になる

［動画で解説］ドル円106円台！ 円安の「本気度」、どこまで信じる？もあわせてご覧ください

※次回の為替Walkerは、26日（金）より掲載予定です。