中長期トレンドも底割れに警戒が必要

　また、中長期のトレンドの状況についても見ていきます。

■（図2）日経平均（週足）の線形回帰トレンド（2020年3月6日取引終了時点）

出所：MARKETSPEEDⅡを元に筆者作成

　上の図2は週足の日経平均に、2016年6月24日を起点とした線形回帰トレンドですが、先週末時点の日経平均は▲2σ（シグマ）のところに位置しており、中長期的なトレンドを見ても底割れに警戒が必要な状況です。

　過去にさかのぼってみると、この▲2σのところで2度株価が反発している場面がありましたが、今回も同様に踏みとどまることができるかが焦点になります。踏みとどまることができれば、▲1σまで値を戻す展開が考えられます。

　なお、この線形回帰トレンドについては、2019年12月30日のレポートで紹介した経緯があります。当時は2020年の値動きの目安として、中心線を挟んだ+1σ～▲1σの範囲内でのもみ合いを想定していましたが、これが崩れてしまう格好になっています。そのため、さらなる下値の「防衛ライン」を想定しておく必要があります。