企業業績の推移は？

　一方、企業業績に目を転じると、税制改革の影響などで、2018年は業績がすごく伸びた一方、2019年は業績が伸び悩んでいます。

図： S&P500種構成企業の利益（ボトムアップ方式）

単位：ドル
出所：ファクトセット

　しかし、アナリストたちは現在の業績の足踏みは一過性のものであり、再び利益は伸び始めると考えています。

　ちなみに向こう12カ月のS&P500指数採用銘柄の1株当たり利益に基づいたPER（株価収益率）はちょうど17倍となっています。過去5年間の平均が16.6倍なので、やや割高と言えますが、我慢できる範囲内だと思います。