警戒ムードの中、日経平均はほぼ横ばい

　8月最終週だった先週の国内株市場ですが、週末30日（金）の日経平均株価終値は2万704円でした。前週末終値（2万710円）からは反落となりましたが、その下げ幅はわずか6円ですので、ほぼ横ばいです。

　米中摩擦の悪化懸念で迎えた先週の日経平均は、2万100円台まで下落する場面があるなど、2万円割れも警戒されるムードで迎えていただけに、終わってみれば「意外な堅調さ」を見せたと言えます。

　前回のレポートでは、日経平均の下値メドの一つとして、直近安値（8月6日の2万110円）を指摘していたものの、全体としては下値を探る動きありきで解説していましたので、相場展開の流れとしては想定を外してしまいました。読者の皆様にはご迷惑をお掛けしましたが、株価水準に対する見方自体に変更はなさそうです。

■（図1）日経平均(日足)の動き（2019年8月30日取引終了時点）

出所：MARKETSPEEDⅡを元に筆者作成

　上の図1は前回も紹介した、昨年安値（12月26日の1万8,948円）から、今年4月26日の高値（2万2,362円）までの上昇幅に対する、フィボナッチ・リトレースメントの押し目ラインを描いたものです。

　先週の日経平均も最近の値動きパターンと同じ展開となり、週初に「61.8％押し（2万252円）」ラインのところで踏ん張って反発し、週末にかけて「50％押し（2万655円）」ラインを越えるところまで株価を戻してきました。8月の日経平均はこの61.8％押しラインと50％押しラインの範囲内での動きが中心だったことが分かります。

　今週から9月相場入りとなり、このレンジを上抜けるかが注目点のひとつとなりますが、先週末の日経平均先物取引の終値（大阪取引所で2万660円、CME［シカゴ］で2万665円）が、ちょうど50％ラインの水準ですので、レンジの上限はかなり意識されていると思われます。