下値模索の日本株は意外な反発も？時間軸の「ねじれ」には注意

中長期的には株価が下に向かいやすい

　ただし、時間軸を中長期に移し、週足チャートで日経平均とRSIの動きを見ていくと別の景色が見えてきます（下の図4）。

■（図4）日経平均(週足)とRSIの動き（2019年5月31日取引終了時点）

　図4でもいくつかの「逆行現象」を示していますが、こちらは株価が高値を更新しているのに対して、RSIの上値が切り下がっているパターンになっています。この逆行現象により、相場はトレンド転換で下落していったことが分かります。

　足元も下落に転じている最中といった状況ですが、過去に見せた例ではRSIが20％の辺りまで相場の軟調が続きました。そのため、今週に株価が反発できたとしても、中長期的には下に向かいやすくなっていますので、「株価の戻りは基本的に長くは続かない」とみた方が良さそうです。