長期化する貿易戦争。投機筋は身動きを取れない？

　まず、5月14日の朝方、トランプ米大統領が中国との貿易協議について「われわれはそれが成功かどうか、約３～４週間以内に知らせることになるだろう」とホワイトハウスで発言。これを理由に、東京時間にかなり買い戻しが入り、下げ幅を縮めました。

　USTRによると、第4弾の制裁関税案に関しては、6月17～24日でパブリックヒアリングを行い、反対意見を受け付けるようです。トランプ米大統領が言う「約3～4週間以内」は、このパブリックヒアリングが始まる時期。その後に、28日から大阪でＧ20（先進20カ国・地域）首脳会議が開催され、ここで中国の習近平（シー・ジン・ピン）国家主席とトップ会談をするとの報道もあります（トランプ大統領は大阪に来ないという説もあるようですが）。　

　これだけ考えても、4週間で道筋が見えるとも言えませんし、「6週間くらいは必要じゃないか？」とかツッコミも入りそうです。ここで決裂してしまうと、第4弾の発動時期が7月以降で設定されます。そもそもトランプの「4週間で～」も、今年４月、中国の劉鶴（リウ・ホー）副首相と会談した際、「今後4週間で方向性が分かるだろう」とすでに発言していました。いずれにしても今回の話はかなり長期戦覚悟と言えるわけです。

　株式市場（マーケット）の目線で言えば、トランプ氏や政権幹部の発言、中国側の動向に翻弄（ほんろう）される期間が長いということ。ゴールがよく分からないだけに「貿易摩擦オンならリスクオフ／貿易摩擦オフならリスクオン」という不毛な時間が結構続くということです。

　ここが５月入ってすぐの貿易摩擦トレードと違う点です。

　バリバリの売り方にとっても、ターゲットが決められないから、ここから売るのもリスクがあるわけです。第３弾の発動は「５月10日」と予告されていましたので、5月10日ターゲットの短期ショートで攻めることができます。第4弾の詳細発表も「5月13日」と予告されていましたので、そこ目がけた超短期ショートでいいわけです。

　しかし今回は、ターゲットとする日があいまい、かつ、かなり先。そこまで今のテンションで売り乗せが続くとも考えにくく、どこかで利益確定を入れる向きがあると、ポーンとリバウンドするリスクも売り方にはあります。