【TOPIX-17 ものがたり】第5話　建設・資材、素材・化学

イーナ： わかる気がします。じゃあ資材はどのような特徴があるんですか？

十七郎： 建設会社に資材を供給する企業の業績は、やはり供給先の業績動向に左右されます。それに加えて燃料や原材料価格の動向も重要な要素となります。

イーナ： 資源関連ですか？

十七郎： そうですね、石炭や石油を燃料とするセメントを供給する企業などは、価格の上昇が収益を圧迫していまいます。原材料という観点からは「素材・化学」セクターでもその傾向がみられます。

イーナ： 素材？

十七郎： 素材セクターは東証33業種の「繊維製品」「パルプ・紙」から構成されています。繊維や化学の業界では「ナフサ」と呼ばれる原油由来の原料の市況が原価に大きく影響します。パルプ・紙においても、原油や石炭や古紙の市況が影響しますので製品価格が原材料に対してどれだけの利幅を確保できているのかが重要になりますね。

イーナ： 資源の市況から影響を受ける業種って結構あるんですね！

十七郎： そうですね、ですが化学セクターに含まれる化粧品・トイレタリー分野では、差別化製品の有無により業績に差がつくことがあります。例えば、昨今の外国人のインバウンド需要に対応した化粧品等の製品が人気化したりする例などがあげられます。

イーナ： 確かにインバウンド需要すごいですよね、最近は日用品コーナーでも外国人の方多くみられますよね。

十七郎： さらに化学セクター独自の特色として、長期にわたる研究開発があげられます。新規需要の開拓や差別化製品確立のため10年近くの期間を要することも珍しくなく、その蓄積と効率性は企業を評価するうえで重要なポイントとなります。

イーナ： 奥が深いですね、すごく勉強になりました！

十七郎： それはよかったです。ちなみに従前より紹介している「TOPIX-17 ETFシリーズ」にこの２つのセクターに連動するETFがあります。

イーナ： やっぱりあるんですね（笑）ところで十七郎さん？

十七郎： どうされましたか？

イーナ： …、十七郎さんっていったい何者ですか？ 

十七郎： 何者とは？私はどこにでもいる普通のコンサルタントですよ（笑）

イーナ： …、そうですよね、すみません変なこと聞いちゃって！

十七郎： いえ…、では私は仕事に戻りますので失礼しますね。

イーナ： はい、今日もありがとうございました！

　続く

※指数のディスクレーマーについては下記をご参照ください。
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※この記事は2017年11月17日に東証マネ部！サイトで公開されたものです。

（提供元：大和投資信託）

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