日経平均株価の記録的な下落・上昇率を確認

　2024年8月5日に発生した日経平均株価の下落は、記録的な規模でした。複数のメディアは街頭でインタビューをし、個人投資家が不安を抱えている様子を報じました。下落幅が1987年10月に発生したブラックマンデー（米国の株価暴落時）を超えたことが盛んに報じられ、一時、強い悲観論が漂いました。

図：日経平均の年間最大上昇率および下落率（日次終値ベース）

出所：ブルームバーグなどのデータをもとに筆者作成 

 

　この時、この比較は適切ではない、と指摘する声が聞かれました。指摘の通り、2万5,746.56円から下落した1987年10月と、3万5,909.70円から下落した今回を、「下落幅」で単純に比較することはできません。比較をする際は「下落率」を用いるのが適切です。

　上の図は、日経平均のその年の最大上昇率と最大下落率です（日次終値ベース）。日本銀行の追加利上げやそれに伴う円高、そして米国の景気後退懸念が主因で発生した2024年8月5日の下落（マイナス12.4％）は、歴代2位でした（1位は1987年10月20日のブラックマンデー時のマイナス14.9％）。

　歴代2位の下落率となった8月5日の翌日、日経平均は歴代4位となる上昇（プラス10.2％）を演じ、「（値動きが）ジェットコースターのようだ」とささやかれました。

　また、振り返ってみると、リーマンショック直後の2008年10月14日に上昇率1位（プラス14.2％）を記録したり、同10月16日に下落率3位（マイナス11.4％）を、東日本大震災直後の2011年3月15日に下落率4位（マイナス10.0％）を記録したりするなど、2000年以降に、記録的な値動きが目立っていることが分かります。

　2000年以降、日経平均は長い歴史の中でも、特異な状況にあると言えそうです。