今日の為替ウォーキング

今日の一言

今の時代、評価がすぐに出ないものは見向きされない傾向があるが、商売には『機』というものがあり、願いが正しければ、時至ればかならず成就する

Right Here Waiting

　ダイエットを始めて多くの人が経験するのが、最初の3キロは簡単なのに、目標体重までの最後の500グラムがなかなか減らないことだ。気を抜いた途端にリバウンドして、前より体重が増えてしまうこともある。

　FRB（米連邦準備制度理事会）はインフレ率をわずか1年で9％から3％に下げることに成功した。しかしここからの「ラストマイル」がきついのだ。FRB目標とする2％まで下げるのは、今までの倍の時間がかかるだろうといわれている。一方で、インフレのラストマイルはとぼとぼ歩きではなく「全力疾走」になるというデータもある。例えば欧米の耐久財インフレはわずか9カ月間でデフレに切り替わっている。

　インフレは、先月どうだったかよりも、半年後にどうなっているのかというのがより重要だ。FRBは第1四半期のインフレ率の下げ止まりを理由に、なかなか利下げに踏み切れずにいる。途中で引締め状態をやめてしまうと、インフレがリバウンドすることを非常に懸念しているからだ。しかし、これ以上実質金利を引き上げていることが、果たして政策として正解なのかとパウエル議長は自問している。2年前インフレが急騰した時に中央銀行の対応が遅れてしまったのと逆のことが起きるリスクもあるのだ。

出所：楽天証券作成

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成