金（ゴールド）相場の変動要因を再確認

　長期投資を前提とし、金（ゴールド）に注目をされておられる方は少なくないと思います。時には数十年単位のプロジェクトになり得る長期投資において、2年（あくまでも筆者の考察にすぎませんが）は短いかもしれません。

　ですが、金（ゴールド）市場には、長期視点の価格反発を誘引する可能性があるテーマがあります。「中央銀行」です。以下は、筆者が考える金（ゴールド）市場を取り巻く環境です。

図：金（ゴールド）市場を取り巻く7つのテーマ

出所：筆者作成

　足元で目立っている「有事ムード」は、短中期の時間軸のテーマに分類しています。また、先ほどの「ドル・株起因の下落圧力の中、上昇」の箇所で述べた「代替資産」と「代替通貨」も、短中期です。つまり、冒頭からここまでの間で述べてきたテーマは、いずれも長期に分類されていないのです。

　一口に金（ゴールド）価格を変動させるテーマといっても、影響度も時間軸も異なります。特に長期投資を前提として金（ゴールド）に注目される方は、中長期以降のテーマに注目されると良いと、筆者は思います。

　当然のことながら、金（ゴールド）価格は日々、短中期のテーマの影響を受けて細かく変動します。このため、短中期のテーマに関心が向くことは自然なことだと思います。ただし、長期投資をされている場合は、日々の値動きやテーマの他に、長期視点のテーマにも注目する必要があると、考えます。