日経平均の移動平均線からのかい離率の長期推移

　それでは、日経平均の13週移動平均線からのかい離の長期推移を見てみましょう。

日経平均と13週移動平均線からのかい離率：2012年1月4日～2023年6月23日

出所：QUICKより楽天証券経済研究所作成

　上のグラフの「かい離率」をご覧ください。0％、プラス10％、マイナス10％に線を引いています。

　日経平均はかい離率マイナス10％からプラス10％の範囲にほとんど収まっていますが、たまに10％より上に出たり、下に出たりしています。そこが、「過熱シグナル」「売られ過ぎシグナル」です。10％を超えてからすぐに反転するわけではありませんが、しばらくしてから相場反転が始まることがよくあります。

　このように、移動平均線のかい離率10％超えは、「過熱」「売られすぎ」の警戒シグナルとして有用です。ただし、実際にどう使うかは、難しいところです。以下2点に注意が必要です。

【1】かい離率が10％を超えたところから、相場が加速することもある

　13週移動平均線のかい離率10％超えは、「過熱」「売られ過ぎ」の警戒シグナルとして有用ですが、10％超えですぐに売ると、大失敗することもあります。というのは、上方かい離率が10％を超えたところから上昇が加速して、かい離率が20％まで拡大してから反落することもあるからです。

　下方かい離率の見方も同じです。10％を超えたところから下落が加速することはよくあります。かり離率が何％まで拡大したら反転するという、一般的な法則はありません。

【2】かい離率10％超えはあくまでも短期的なシグナル

　上方かい離率10％超えは、短期的に相場が過熱しているシグナルですが、あくまでも短期的なシグナルです。短期的に反落した後、さらに上昇トレンドが続くこともあります。

　例えば、2020年6月5日は、コロナ後の急反発で上方かい離率が16.6％まで拡大しました。その後、日経平均は一時反落しましたが、スピード調整を終えた後、さらに上昇トレンドが続きました。

　もちろん、短期的な過熱シグナルから反落し、結局そこが大天井で、下降トレンドが始まるという例も過去にはあります。

　移動平均線からのかい離は短期的な相場の動くスピードが速すぎることを示唆しているだけで、長期的なトレンドがどうなるかは、ファンダメンタルズの変化を見て判断する必要があります。