今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは138.40円

↓下値メドは135.45円

インフレ：日本人の1/4が「5年後の物価は今より10％以上高くなる」 
円：円安で中国が輸出競争力を失う 
ECB：「ゼロ金利終了とプラス金利は別」
ECB：ユーロ安はインフレ見通しの重要な要素 
英国：ベイリーBOE総裁「生活コスト高が英経済を減速させる」
英国：消費者センチメントが大幅悪化。状況はリーマンショック時より悪い 
ウクライナ戦争：天然資源が戦略兵器となる
ウクライナ戦争：SNS世代にとって初めての「欧州戦争」

 ドル/円が137円台まで上昇し、24年ぶりの円安を目の当たりにした鈴木財務相は「円安を憂慮」すると話したが、来日中のイエレン財務長官は、（円買い/ドル売り）為替介入の可能性を強く否定した。円安に関しては、政府・日銀が何を言うかよりも何をするかが重要だが、「何もしない」というのが最終結論になった。

 日本が円安を止めることはできないが（またその気もないだろうが）、米国の状況が変われば、一気に円高になるリスクもある。この日はFXよりも先に商品市場が不安定になった。NY原油先物価格は3ヵ月ぶりの安値をつけ、金先物も下落。ダウ平均株価は3日続落した。

　7月12日（火曜）のドル/円は7営業日ぶり「円高」。
　24時間のレンジは136.80円から137.53円。値幅は1.06円。 

　2022年の137営業日目は137.41円からスタート。円安の流れは継続中も、やや勢いが弱まり、東京時間昼過ぎに高値137.53円をつけたところで失速。前日の高値137.75円は超えられなかった。

　夕方からは売りが強まり、137円を割ると夜遅くには136.80円まで円高に動いた。その後も137円に戻すことはなく終値は136.85円（前日比▲0.56円）。

レジスタンスは、
137.53円（07/12）
137.75円（07/11）

サポートは、
136.80円（07/12）
136.08円（07/11）
136.00円（200時間移動平均）

「成長」か「インフレか」？ マーケットは、この２つの間を目まぐるしく行ったり来たりしている。

　FRB（米連邦準備制度理事会）が、FOMC（米連邦公開市場委員会）で予想を上回る大幅利上げを発表した6月会合が、不安の対象がインフレから景気後退へ切り替わるターニングポイントになった。

　先月はFRBに続いてBOE（イングランド銀行）が利上げ。長い間マイナス金利を続けていたSNB（スイス国立銀行）もついに利上げに踏み切った。ECB（欧州中央銀行）は、6月の利上げは見送ったが今月は確実だ。日銀を除く中央銀行の利上げレースに、株式市場と金利高の良好な関係が終わりを迎えつつある。

　ところが、インフレ制圧を最優先課題に掲げるFRBの強気姿勢が最大限に達した時に、皮肉にも、米国指標が景気減速を示しはじめた。

　米国ではグーグルの検索ワード1位に「景気後退」が躍り出たように、米国人の70％が「すでに景気後退か、年末までに景気後退になる」と悲観的になっている。

　米消費者信頼感指数は大幅に悪化し、 FRBが重要視しているPCE（個人消費支出）コアデフレーターも伸び悩んでいる。パウエルFRB議長の「インフレ退治のために無条件でコミットする」という決意が試される。

　米経済がFRBの大幅利上げのなかでも持ち堪えているのは、ひとえに雇用市場が強いからだ。米6月の雇用統計はNFP（非農業部門雇用者数）が予想以上に増え、まずまずの内容だった。

　今日は米6月CPI（消費者物価指数）の発表がある。過去40年間で2番目の上昇率を持つ、強い勢力のインフレ率になるとの予想がでている。FRB（米連邦準備制度理事会）のウォラー理事は「インフレは高すぎ、下がっているようには見えない」と警戒感露わで、今月の会合では「（0.50ポイントではなく）0.75ポイントの利上げを支持する」と表明した。これも、ドル高要因になるだろう。マーケットのテーマは、再び「インフレ」に戻ることになる。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

主要指標 終値

出所：楽天証券作成