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著者の窪田真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「総合商社決算レビュー 割安な成長株として「買い」判断継続」
大手総合商社5社を割安な成長株として評価
大手総合商社5社(伊藤忠・丸紅・三井物産・住友商事・三菱商事)の10-12月決算が出そろいました。5社とも、通期(2022年3月期)純利益予想を上方修正、最高益を更新する予想です。
資源価格の上昇によって、資源事業の利益が拡大します。非資源事業もおおむね好調で、各社とも最高益を大幅に更新する見通しです。
好業績を評価し、株価は2021年・2022年とも大きく上昇しています。
5大商社2021年・2022年の株価騰落率、日経平均と比較
コード | 銘柄名 | 2021年 | 2022年 2月16日まで |
---|---|---|---|
8001 | 伊藤忠 | 18.7% | 8.0% |
8002 | 丸 紅 | 63.2% | 7.4% |
8031 | 三井物産 | 44.1% | 10.9% |
8053 | 住友商事 | 24.5% | 10.7% |
8058 | 三菱商事 | 43.7% | 9.1% |
日経平均 | 4.9% | -4.6% | |
出所:QUICKより楽天証券経済研究所が作成 |
株価は上昇していますが、以下の通り、株価指標を見ると、PER(株価収益率)・PBR(株価純資産倍率)が低く、予想配当利回りが高いバリュー株として、評価できます。
大手総合商社5社の株価バリュエーション:2022年2月16日時点
コード | 銘柄名 | 株価 :円 |
配当 利回り |
PER | PBR | 1株配当金 会社予想 :円 |
---|---|---|---|---|---|---|
8001 | 伊藤忠 | 3,799.0 | 2.9% | 6.8倍 | 1.37倍 | 増配 110 |
8002 | 丸 紅 | 1,202.5 | 4.8% | 5.3倍 | 0.99倍 | 増配 58 |
8031 | 三井物産 | 3,020.0 | 3.5% | 5.8倍 | 0.89倍 | 増配 105 |
8053 | 住友商事 | 1,882.0 | 5.8% | 5.4倍 | 0.75倍 | 増配 110 |
8058 | 三菱商事 | 3,985.0 | 3.6% | 7.2倍 | 0.91倍 | 増配 142 |
出所:各社決算短信より楽天証券経済研究所が作成、配当利回りは、2022年3月期1株当たり配当金(会社予想)を2月16日株価で割って算出。PERは、2月16日株価を2022年3月期1株当たり利益(会社予想)で割って算出 |
私は「株価指標で見て割安」というだけで、この5社を評価しているわけではありません。5社とも、今期最高益を更新する見通しです。継続的に最高益を更新していく力があると判断しています。割安な成長株として評価できると考えています。
5大手商社の連結純利益:2019年3月期(実績)~2022年3月期(会社予想)
(単位:億円) | |||||
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コード | 銘柄名 | 2019/3 | 2020/3 | 2021/3 | 2022/3 会社予想 |
8001 | 伊藤忠 | 最高益 5005 |
最高益 5013 |
4,014 | 最高益 8200 |
8002 | 丸 紅 | 最高益 2308 |
-1,974 | 2,253 | 最高益 4000 |
8031 | 三井物産 | 4,142 | 3,915 | 3,354 | 最高益 8400 |
8053 | 住友商事 | 最高益 3205 |
1,713 | -1,530 | 最高益 4600 |
8058 | 三菱商事 | 最高益 5907 |
5,353 | 1,725 | 最高益 8200 |
コロナ・ショック | |||||
出所:各社決算資料より楽天証券経済研究所が作成 |
以下の表をご覧いただくとわかる通り、5大商社は、コロナ・ショックを超越して増配を続けています。
5大手商社の1株当たり配当金:2019年3月期(実績)~2022年3月期(会社予想)
(単位:円) | |||||
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コード | 銘柄名 | 2019/3 | 2020/3 | 2021/3 会社予想 |
2022/3 予想 |
8001 | 伊藤忠 | 83 | 85 | 増配 88 |
増配 110 |
8002 | 丸 紅 | 34 | 35 | 減配 33 |
増配 58 |
8031 | 三井物産 | 80 | 80 | 増配 85 |
増配 105 |
8053 | 住友商事 | 75 | 80 | 減配 70 |
増配 110 |
8058 | 三菱商事 | 125 | 132 | 増配 134 |
増配 142 |
コロナ・ショック | |||||
出所:各社決算資料より楽天証券経済研究所が作成 |
自社株買い・増配に積極的な高配当利回り株としても高く評価できます。