日経平均は2万6,000円から上を目指せるか？「期待」と「現実」の駆け引きへ

TOPIXはコロナ克服を織り込んでいない

　次に見ていくのはTOPIX（東証株価指数）です。

■（図4）TOPIX（日足）とギャンアングル（2020年11月20日取引終了時点）

　TOPIXについても、日経平均と同様にギャンアングルで見ていきます。

　TOPIXは節目の1,700p台に乗せてきましたが、2月7日のコロナショック前の高値（1,744p）には、まだわずかに届いていません。また、コロナ前のトレンドを示す青いギャンアングルの8×1ラインとの距離もまだかなりあり、TOPIXについては、ギャンアングルでみれば「コロナ克服」まで織り込んでいないことになります。

　日経平均が先走っているのか、それともTOPIXが出遅れているのかということになりますが、少なくとも拡大傾向にあるNT倍率（日経平均÷TOPIX）が縮小する動きになることや、TOPIXが赤いギャンアングルの3×1ラインを意識しながら推移していく展開などが予想されます。

　しばらくは、今週末からのクリスマス商戦や国内外の経済指標の結果、足元で拡大している新型コロナ感染状況をにらみつつ、市場のムードが左右される展開になりそうですが、いずれは「期待と現実の駆け引き」による中長期的な相場展開になっていくと思われます。