第1四半期(4-6月)決算の発表がピークを過ぎつつあります。4-6月経常利益の、通期(2016年3月期)経常利益(会社予想)に対する進捗率は、時価総額2兆円以上の30社平均で見ると29.4%と高い水準にあります。通期計画は、先行き上方修正含みと考えられます。
中国経済失速リスク、安倍内閣の支持率急落など不透明要因があって、日経平均の上値は重くなっていますが、企業業績の回復トレンドは続いていると考えられます。
(1)第1四半期の利益進捗率は高い
時価総額2兆円以上30社の経常利益進捗率:進捗率の高い順に並べている
(金額単位:億円)
コード | 銘柄名 | 4-6月経常利益 | 通期経常利益(会社計画) | 4-6月の進捗率 | |
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4502 | 武田薬品工業 | 487 | 1,150 | 42.4% | |
6758 | ソニー | 1,387 | 3,450 | 40.2% | |
7267 | 本田技研工業 | 2,823 | 8,050 | 35.1% | |
9437 | NTTドコモ | 2,406 | 6,870 | 35.0% | |
6201 | 豊田自動織機 | 639 | 1,840 | 34.7% | |
6954 | ファナック | 787 | 2,331 | 33.8% | |
8316 | 三井住友FG | 4,045 | 12,400 | 32.6% | |
9022 | 東海旅客鉄道 | 1,424 | 4,450 | 32.0% | |
9020 | 東日本旅客鉄道 | 1,206 | 3,820 | 31.6% | |
7269 | スズキ | 623 | 2,000 | 31.2% | |
9432 | 日本電信電話 | 3,674 | 11,800 | 31.1% | |
8001 | 伊藤忠商事 | 1,240 | 4,060 | 30.5% | |
8802 | 三菱地所 | 339 | 1,130 | 30.0% | |
7203 | トヨタ自動車 | 8,453 | 29,800 | 28.4% | |
4503 | アステラス製薬 | 677 | 2,390 | 28.3% | |
7201 | 日産自動車 | 2,159 | 7,650 | 28.2% | |
7270 | 富士重工業 | 1,301 | 4,950 | 26.3% | |
7974 | 任天堂 | 143 | 550 | 26.0% | |
6594 | 日本電産 | 327 | 1,260 | 26.0% | |
6902 | デンソー | 1,070 | 4,140 | 25.9% | |
6981 | 村田製作所 | 650 | 2,520 | 25.8% | |
6971 | 京セラ | 470 | 1,840 | 25.5% | |
8309 | 三井住友トラストHLDG | 669 | 2,700 | 24.8% | |
6752 | パナソニック | 727 | 3,000 | 24.2% | |
6301 | 小松製作所 | 509 | 2,140 | 23.8% | |
6501 | 日立製作所 | 1,427 | 6,000 | 23.8% | |
4901 | 富士フイルムHLDG | 446 | 1,900 | 23.5% | |
4661 | オリエンタルランド | 233 | 1,073 | 21.7% | |
6503 | 三菱電機 | 672 | 3,200 | 21.0% | |
7011 | 三菱重工業 | 616 | 3,000 | 20.5% | |
合計 | 41,629 | 141,464 | 29.4% |
第1四半期の経常利益は、季節要因がなければ、通期計画の4分の1(25%)あれば順当ということになります。ただ実際は、4-6月は1年の中でも売上利益が少なめに出る季節であり、進捗率は25%を下回っていても問題ない場合が多いといえます。現在集計中の決算で、時価総額上位30社で29.4%の進捗率は高く、決算は良好といえます。
(2)じっくり好業績の割安株を仕込んでいく局面
日経平均が、年末22,000円に上昇するとの予想を継続します。海外発ショックによる短期的な下値リスクは払拭されませんが、こういう局面で、割安な好業績株を買っていけば良いリターンが得られると思います。
とりあえず、7日発表される、米国の7月の雇用統計に注目です。強めの数字が出て、米FRB(中央銀行)による年内の利上げ懸念が強まると、株が売られる要因となります。