追加金融緩和でメリットを受ける含み資産株を見直し

6日の日経平均は、74円上昇して16,937円となりました。目先は、日経平均16,500－17,000円の値固めという見方を継続します。

今日は、次の上昇局面に備えて投資する参考銘柄について、コメントします。今日は、保有する不動産に含み益が存在し、買収価値から見て割安な銘柄をご紹介します。

(1)2013年3月に金融緩和期待で急騰して以降、材料出尽くしで調整中の含み資産株

日本には保有する賃貸不動産に大きな含み益がある企業が多数あります。賃貸不動産の含み益の7割を自己資本に加えて計算した実質PBRが低い12社は、以下の通りです。

(2)含み資産株は、2013年3月に急騰して以来、調整中

賃貸不動産に大きな含み益があって、株価が買収価値から割安な銘柄は、

• 2013年1-3月に日銀の金融緩和期待から、大きく上昇しました。
• ところが、実際に「異次元金融緩和」が実施された2013年4月以降は、材料出尽くしで売られていました。
• 2014年10月31日に日銀がサプライズ（驚き）となる追加金融緩和を発表してから、再び、上昇機運にあります。

　このような割安な含み資産株について、見直し機運が出てきていると考えています。

(3)大都市不動産の空室率低下が続く

東京都心の不動産市況に上昇機運が出つつあります。三鬼商事によると、都心５区（千代田・中央・新宿・渋谷・港区）賃貸不動産の空室率は9月末に前月比0.37ポイント低下して5.65％になりました。