今日の為替ウォーキング

今日の一言

全ての人間の心臓はいつか止まるもの。だから僕は時間を無駄にしたくない。 - ニール・アームストロング（宇宙飛行士）

Tubthumping

　米国のインフレ率は 2022年6月に9.1%まで上昇してピークをつけたあと、2023年6月には3.0%に落ち着き、その後は足踏み状態が続いていた。インフレ率の高止まりが続くならば今年の利下げは中止、再利上げもありえると懸念されるなかで、先月発表された4月のCPI（消費者物価指数）は、前年比3.4%上昇と、伸びは3カ月ぶりに前月から鈍化した。前月比では0.3％上昇で、予想の0.4％上昇を下回った。エネルギーと食品を除くコア指数の上昇率は、前年同月比3.6%で、3月の3.8%から減速した。前月比では0.3%上昇し、6カ月ぶりに鈍化した。

　昨年末から続いてきた、CPIの結果が予想よりも高くなる「アップサイド・サプライズ」のパターンがようやく崩れた。インフレ終息までの道のりはまだ長いとしても、少なくとも「正しい方向」へ向かって進みはじめたことは、FRB（米連邦準備制度理事会）にとって良いニュースとなった。

　一方で悪いニュースは、CPIの構成要素であるOER（所有者居住相当家賃）の4月は前月比0.35％増と、減速ペースとしては2021年以降で最も遅かったことだ。OERは住宅コストを反映する重要な指標で、CPIにおける住居費の大部分を占める。パウエルFRB議長をはじめとするFOMCメンバーは、最近のインフレ傾向に失望を表明しているが、OER低下に進展が見られないことが大きな理由であった可能性が高い。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成