S&P500のEPS成長率が前年比でマイナスに転換!過去にはいずれも株価が急落

 年明け後の市場は、明確なシグナルを発しているとは言いがたい。現在の相場は投資サイクルの最も難しい段階にある。そのため、株式市場も為替市場もレンジ相場になっている。

 バンク・オブ・アメリカのハーネットは、「株式投資家は先送りされた大災厄に向かっている。米国株の上昇は行き過ぎであり、年後半に景気急減速なら激しい売りに直面するだろう。大災厄が先送りされていた場合に、最も痛みが大きい」と述べている。

 FRB(米連邦準備制度理事会)が利下げを行うまでの株式市場の上昇は、「死の舞踏」かもしれないのである。したがって、長期投資は危険だ。 直近の二つの弱気相場を参考にすると、インフレが一段落し、金利の休止期を経て、FRBがいよいよ利下げに入ると、株式市場はさらに18~22カ月間下落を続けることになる。

ナスダック100と米2年国債金利の推移(ドットコムバブル崩壊とリーマンショック)

出所:石原順

 現在の投資環境では、米金利が低下するか、米企業業績が上がるかのいずれかがないと、米国株が大幅に上昇するには無理があるだろう。

 だが、米企業業績は悪化し、FRBによる利上げが長引くとの見方から、米金利は上昇傾向にあり、ドルも強含んでいる。

ハイテク5社の2022年10-12月期決算

出所:決算資料より石原順作成

米10年国債金利(日足)

(マーケットナビゲーターの売買シグナル ピンク:買いトレンド・シアン:売りトレンド)
出所:トレーディングビュー・石原順インディケーター

ドル/円(日足)

(マーケットナビゲーターの売買シグナル ピンク:買いトレンド・シアン:売りトレンド)
出所:トレーディングビュー・石原順インディケーター

ユーロ/ドル(日足)

(マーケットナビゲーターの売買シグナル ピンク:買いトレンド・シアン:売りトレンド)
出所:トレーディングビュー・石原順インディケーター

ポンド/ドル(日足)

(マーケットナビゲーターの売買シグナル ピンク:買いトレンド・シアン:売りトレンド)
出所:トレーディングビュー・石原順インディケーター

 現在、S&P500種指数のEPS(1株当たり利益)成長率が前年比でマイナスに転じている。これは、2000年以来5度目である。 過去にはいずれも株価が急落した。

S&P500のEPS成長率が前年比でマイナスに転じている

出所:barchartのツイート

S&P500CFD(日足)

(マーケットナビゲーターの売買シグナル ピンク:買いトレンド・シアン:売りトレンド)
出所:トレーディングビュー・石原順インディケーター