1月雇用統計の予想

　BLS（米労働省労働統計局）が2月3日に発表する1月の雇用統計は、市場予想によると、失業率は1ポイント上昇して3.6％、NFP（非農業部門雇用者数）は19.0万人増加にとどまり、2021年1月以来の20万人割れとなる可能性があります。

　平均労働賃金は、前月比は+0.3％で横ばい。前年比は+4.3％で、2022年3月の5.6％をピークに緩やかに下降を続ける予想。

「インフレ率を下げるには、雇用市場の熱を冷ます必要がある。」これがFRB（米連邦準備制度理事会）の考えです。ここにきてようやくFRBの利上げ効果が表れ始めました。とはいえ、パウエルFRB議長が「適正」と考える雇用者数は約10万人増程度。1月はその倍近い19万人増の予想なので、FRBの仕事はまだ道半ばということになります。

　しかし、マーケットでは、「利上げは3月で終了、今年後半からは利下げ」との見方が広がりつつあります。FRBは「政策金利の水準は長期間、高い状態を維持する必要がある」と述べて、利下げを否定していますが、今回の雇用統計がよほど強い数字でない限り、利下げ観測が一気に強まることになりそうです。