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前回のレポートでは、豪ドル/円の「26日標準偏差ボラティリティ」が10月に入ってピークアウトしたことから、相場は売りトレンドが消滅し調整相場の範疇にあると述べた。売りトレンドが消滅した後の豪ドル/円相場は、一旦戻り（上値）を試して、その後はレンジでの往来相場となっている。次のトレンドが発生するまでは、基本的にジグザグ型のレンジ相場を継続するだろう。
豪ドル/円（日足） ＋2σ近辺で頭打ちか？
上段：26日標準偏差ボラティリティ（青）
下段：21日ボリンジャーバンド2σ（赤）
（出所：石原順）
ドル/円相場に全く動意が見られないなか、10月に入っての豪ドル/円の上昇は豪ドル/ドルが牽引してきた。しかし、筆者の認識では現在の豪ドル/ドルの上昇にトレンドが出ているわけではない。豪ドル/円と同じ調整相場である。
ドル/円（日足） 全く動意がない
上段：26日標準偏差ボラティリティ（青）
下段：21日ボリンジャーバンド
（出所：石原順）
豪ドルの戻り相場は早かった。『通貨ヘッジファンドのための調査・顧問会社JWパートナーズのルカ・アベリーニ氏は「このリスク・ラリーは急速すぎるとともに感情的すぎて、信じられないほどだ」とし、「ほとんどのファンドマネージャーはこれに加わっていない」と指摘した。アベリーニ氏によると、トレーダーは再び豪ドルなど経済成長に敏感な通貨に舞い戻った一方でセーフヘイブンとしての円も買い、多くの新興国通貨を避けていると述べた』（WSJ 2011年10月17日）と報道されているように、強烈なリバウンド相場となっている。
しかし、豪ドルの正念場はここからだろう。豪ドル/ドルの1.04近辺は急落前のレンジ相場の下限であり、現在、21日ボリンジャーバンド＋2σの水準となっている。そろそろ上値が重くなってくる可能性が大きい。
豪ドル/ドル（日足） ＋2σ近辺で頭打ちか？
上段：26日標準偏差ボラティリティ（青）
下段：21日ボリンジャーバンド2σ（赤）
（出所：石原順）
豪ドル/円の戻りも21日ボリンジャーバンド＋2σ近辺で頭打ちとなっており、9日RSIも70を超えた後にピークアウトしている。相場は移動平均リボンの上抜けを試しに行ったが、押し戻されてしまった。相場のことなのでわからないが、目先の豪ドル/円の上値余地はあまりないと考えた方がよいだろう。
豪ドル/円（日足） 9日RSIも目先の天井を示唆？
上段：21日ボリンジャーバンド2σ（青）
下段：9日RSI（赤）
（出所：石原順）
豪ドル/円（日足）と移動平均リボン（赤の帯）
上段：21日ボリンジャーバンド2σ（青）
下段：9日RSI（赤）
（出所：石原順）
円高警報として使っている20日ATR（アベレージ・トゥルー・レンジ）も、今週の相場で3日連続の上昇を記録した。現在、20日ATRの値がかなり高いレベルにあるので、相場は乱高下しやすい。まだレンジ相場の範疇ではあるが、一旦、円高への揺り戻しが起こる可能性がある。円高警戒シグナルが点滅しているので、ポジション管理に気を配りたい。
この先、10月23日のEU首脳会合、11月2日FOMC、11月3日のECB理事会（ECB総裁交代）・11月3日~4日カンヌG20首脳会議と重要イベントが目白押しだ。ここまでにポジションを軽くしておきたい。11月に入れば、苦境の伝えられるファンド勢も餅代稼ぎに動きだすだろう。
豪ドル/円（日足）と20日ATRの推移（2010年5月～2011年10月）
ATR上昇期＝緑・ATR下落期＝黄
（出所：石原順）
豪ドル/円（日足）
今週は20日ATRが3日連続上昇を記録（赤の部分）＝円高に注意したい
（出所：石原順）
