もう一つの円安メリット：円建てNYダウが最高値を更新！

もう一つの円安メリット：円建ての米国株リターンが向上

　こうした円安基調にはもうひとつのメリットがあります。それは、米国を中心とする外貨建て資産投資からのリターンが円建て（円換算）で押し上げられるからです。米国市場では、年初から株価下落を余儀なくされましたが、円安（ドル高）の効果で下げ幅が限定的となりました。

　つまり、為替市場で円安（外貨高）が進むと、外国株式投資の円建てリターンは向上することになります。

　もちろん、逆に為替が円高（外貨安）となれば、為替差損が円建てリターンを押し下げることには注意が必要です。一般的に、外国株式に投資する場合は（コストをかけて為替ヘッジをしない限り）、為替変動リスクを避けることはできません。

　また、為替は円高にも円安にも変化する可能性があり、その行方を正確に予測することは困難です。とはいえ、最近の為替市場におけるドル/円の傾向は、「円安メリット」として注目したいところです。

　図表3は、日経平均、NYダウ平均（ドル）、円建てNYダウ平均（円換算したNYダウ平均）の動きを1年前から比較したものです。

　円建てNYダウ平均は29日に約433万円と連日で過去最高水準を更新しました。円建てNYダウ平均のリターンが、日経平均より優勢で、米国株式（ドル）のリターンに「為替差益」が上乗せされていることがわかります。株式市場と為替リスクの分散も意識し、国際分散投資を実践していきたいと考えています。

＜図表3：円建てNYダウ平均は過去最高値を更新した＞

▼著者おすすめのバックナンバー
2022年3月25日：ウクライナ危機でも米国株は急反発：利上げサイクルに耐えられる？
2022年3月18日：地政学リスクと向き合う：米国株の長期積立投資を検証
2022年3月11日：ウクライナ・ロシア危機で金融ストレスが上昇：米国株式波乱の理由