「リターン」は高いのに儲からない？投資信託「年率」の落とし穴

5年後に獲得できるリターンが高いのはどっち？

答え

1：5年間にわたり、毎年5％ずつリターンを獲得できるファンド

「5年にわたり毎年5％ずつ」と「5年ごとに25％」というのは、一見するとリターンに差がないように思えます。

　この問題を解くヒントは、「年率リターン」と「複利効果」に隠されています。

　年率リターンとは、期間リターンを「1年あたり」に換算したもので、「1年あたりリターン」とも言います。年率リターンを使うと、この問題の例のような、異なる計算期間の商品を比較しやすくなります。

　Aの年率リターンは、問題の通り「毎年5％」なので「5％」です。

　一方、Bの年率リターンは、以下の式で求められ、「4.6％」となります。

「25÷5＝5」とならないのは、複利効果（得られた利益を元本に毎年積み上げ、継続的に運用することで、元本がふくらんでいく効果）があるためです。

　ちなみに、上記の計算を表計算ソフト上で行う場合は、セルに下記の数式を入力してください。

=(0.25+1)^(1/5)-1

　では、AとBそれぞれの5年間の期間リターンは何％でしょうか。

　Bの期間リターンは、やはり問題文の通り、「5年ごとに25％」なので、「25％」です。

　一方、Aの期間リターンは、複利効果を考慮に入れた以下の式で求められます。

　こちらも、表計算ソフト上で計算を行う場合は、セルに下記の数式を入力してください。

=(0.05+1)^5-1

　以上をまとめると、Aの「5年間にわたり、毎年5％ずつリターンを獲得できるファンド」の方が、5年後に獲得できるリターンが高いことが分かります。

	年率	期間リターン
5年間にわたり毎年5％ずつ リターンを獲得できるファンド	5.0％	27.6％
5年間ごとに25％ずつ リターンを獲得できるファンド	4.6％	25.0％

　では、年率リターンについて理解が深まったところで、もう1問クイズをお出ししましょう。