今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは110.85円

↓下値メドは108.75円

イエレン財務長官「ゼロ金利が永遠に続くと考えるべきではない」

　20日（火曜）のドル/円は、反発して「円安」。高値109.96円、安値109.33円、1日の値幅は0.63円。 この日は109.39円からスタート。その前日に5月27日以来の安値圏まで下落したことが買いたい人にとっては思いがけないチャンスとなったようで、下値は堅かった。欧州時間に109.33円をつけると上昇に転じて、NY時間には109.96円まで上値を伸ばす。終値は109.86円（前日比+0.41円）。

　ドル/円は終値ベースで19日の下落分の64％を回復。しかし、110円には戻れていないので、全快とはよべない。高値が110円に届かなかったのは、6月11日以来。

　20日のユーロ/円も反発、ユーロ高へ。高値は129.49円、安値は128.60円。 

　この日は129.11円でスタート。海外時間に128.60円まで下げて前日の安値を更新。しかし、そこから上昇に転じてNY時間夕方には129.49円をつけました。終値は129.43円（前日比+0.28円）。

　128円台からなんとか脱出することができたユーロ/円。しかし終値ベースでは19日の下げの34％しか回復していない。130円に戻れなければ、4月後半から続いてきたユーロ/円上昇トレンドに黄信号がともります。明日はECB（欧州中央銀行）会合ですが、ECBが金融政策の新ガイダンスを発表するのでマーケットは大注目。また23日（金）には、重要な景気指数である7月PMIが発表されます。

 一方ドル/円は、下落から速やかに戻して、再び約1年3ヵ月ぶりの円安水準を狙おうとしています。1週間前にも、急落から急反発したことを覚えている人も多いと思います。

　その時のきっかけとなったのが米国の主要インフレ指標である6月CPI（消費者物価指数）でした。CPIが強かったことは確かですが、マーケットはそれより別の問題を気にしていました。それは、このインフレが一過性でピークを越えつつあるのか、それともさらに上昇し続けるのか、ということ。

　マーケットの一般的な考えは、まだ「一過性」に傾いているように思えます。しかし、これから下がっていくという確信も持てない。13年ぶりのインフレを目の前にして「すぐ下がるよ」なんて楽観することはできない。

　FRB（米連邦準備制度理事会）は、インフレを退治するというよりも、インフレ暴走リスクを回避するという理由で、 8月に緩和縮小を正式発表、遅くても来年1月から実施、さらに利上げ時期を前倒しするだろうとの見方が増えています。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

主要指標 終値

出所：楽天証券作成

今日の一言

重要な仕事ほど、冷静に取り組めば、大騒ぎするよりずっと「よい仕事」ができる

※次回為替Walkerは、27日（火）より掲載します。