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　FRBは「量的緩和の縮小」議論を開始することを明らかにしました。しかし、カナダ銀行、イングランド銀行やRBNZ（NZ準備銀行）から比べると、まだ方向は明確ではありません。特に米国の雇用統計が2ヵ月連続で予想を下回る状況では、金融政策の引き締めに動くことには内部からも抵抗が予想されます。

　FRBの金融政策の枠組みであるAIT（平均物価目標）は、 一時的にインフレ率が2％を超えても、それを容認するという考え。インフレが十分に上昇するまでは予防的利上げもしない。

　なぜ平均物価目標かというと、FRBはこれまで先回り的に利上げを行ってきたのですが、そのせいでインフレ率2％がFRBの許容限度との認識が広がり、インフレ期待が低迷したままになっているという反省があるからです。

　結果主義に基づく平均物価目標という政策において、FRBは米経済にバブルが発生しても、それを目視確認するまでは、緩和政策を継続するというスタンス。しかし、中央銀行がインフレ率を自在にコントロールできるという保証はない。ある日突然インフレが暴走して狂乱物価の時代になるかもしれない。緩和縮小の決断を先延ばしするほど、いったんバブルが発生した時にFRBが急激な政策変更をするリスクも高くなります。