半導体関連企業の2021年1-3月期決算レポート：アドバンテスト（業績好調）、ラムリサーチ（メモリ向けとともに、ロジック向けも好調）

3．2022年3月期、2023年3月期の楽天証券業績予想を上方修正する

　今期2022年3月期も、SoCテスタ、メモリ・テスタ、システムレベル・テスタの3分野とも受注増加が期待できます。

　2022年3月期の会社予想業績は、売上高3,500億円（前年比11.9％増）、営業利益850億円（同20.2％増）です。これに対して楽天証券では、アドバンテストの2022年3月期、2023年3月期について、

1）ロジック半導体のテストが、5ナノ、3ナノの時代を迎えより一層複雑化し、テスタ需要も増えるであろうこと、

2）メモリも、DRAM、NANDとも大容量高速化し、より高性能のメモリ・テスタがより多く必要となるであろうこと、

3）ファウンドリ（半導体受託生産業者）市場に、TSMC、サムスンに続きインテルが参入しようとしていること、

4）システムレベル・テスト事業の将来性が大きいこと、

5）今期については下期に業績予想に十分織り込めていない最先端ロジック向けの案件があるもようであること（メーカーは不明だが、今下期に新規の5ナノCPU生産計画があるもよう）、

　などの理由から、2022年3月期を売上高3,700億円（同18.3％増）、営業利益940億円（同32.9％増）、2023年3月期を売上高4,300億円（同16.2％増）、営業利益1,180億円（同25.5％増）と予想します（前回予想は、2022年3月期売上高3,600億円、営業利益890億円、2023年3月期売上高4,300億円、営業利益1,180億円）。

表2　アドバンテストの事業別売上高

表3　アドバンテストの半導体テスタ市場予想

4．今後6～12カ月間の目標株価を、前回の1万2,000円から1万4,000円に引き上げる

　アドバンテストの今後6～12カ月間の目標株価を、前回の1万2,000円から1万4,000円に引き上げます。2023年3月期の楽天証券予想EPS 452.1円に成長性を考慮した想定PER約30倍を当てはめました。

　引き続き中長期で投資妙味を感じます。

表4　アドバンテストの受注高

表5　アドバンテストの売上高