米国の給料アップがすごい! よろこぶべき?…

 次回からの雇用統計は、失業率だけではなく、 賃金上昇にも再び注目が集まるでしょう。なぜなら、消費と景気の関係は強く、賃金上昇は消費拡大につながるからです。

 2月の平均労働賃金は前年比+5.3%に上昇。米第2四半期の景気回復を予感させる数字です。ところが、平均労働賃金の上昇は、労働市場の好調さとは、実はあまり関係がない。

 平均労働賃金の上昇は、コロナによるレイオフで、低賃金で働く接客業の従業員が大量にデータから外れたことによる統計的な理由だといわれています。(感染流行前の平均労働賃金が3%前後で推移していたのに、2020年4月に8%に急上昇したことは、これで説明がつきます)

 ところが最新の雇用統計によると、レジャーと接客業の雇用が35.5万人の大幅増。これらの人たちが大量復帰すれば、平均値も再び低下する。さらに、今後はベース効果の影響が強まって前年比で大きく下落することが予想される。今年後半の平均労働賃金はもっと低いところで安定することになるでしょう。だったらインフレも…ということに落ち着きそうです。