日経平均3万円突破は仕上げ局面？指標に表れる「2月の節分天井、3月の彼岸底」に警戒

先週の結果

週始め2日間で1,000円強と暴騰。30年6カ月ぶりの高値後、3日続落

　2月12日（金）の2月SQ（特別清算指数）値は2万9,718円で、日経平均の終値は2万9,520円と、一度もSQ値の2万9,718円に届くことなく「幻のSQ」で終わりました。

　先週の予測では、日経平均の終値よりも、かなり高いところでSQ値が決まったことで、早い段階にここを突破できなければ、2万9,718円は上値抵抗ラインになるとしました。そして、これを早く突破できれば、現状の米株式は上昇が継続する可能性が高く3万円を試す動きになるとしました。

　この可能性は低いとみていましたが、翌週の15日（月）の前場で一気に+486円の3万0,006円と3万円に乗せ、後場になるともう一段高となって+564円の3万0,084円で終わり、日経平均は1990年8月2日以来、30年6カ月ぶりの高値水準となりました。

　この背景は、まず米国市場でバイデン米大統領がワクチン2億回分の追加契約を発表。合計6億回分が7月までに全国民の3億人に行き渡る予定となったことで、ワクチン普及による経済活動の早期再開への期待、そして、NYダウが終値で史上最高値更新となったことで、主要3指標そろって史上最高値更新となりました。

　為替もドルが買われ1ドル＝105円台乗せとなり、15日朝方に発表された国内GDPは予想の+9.5%を上回る+12.7%となったことで日経平均は上げ幅を拡大しました。さらに後場には、時間外の米株先物の上昇で先物買いを支えに一段高となり、+564円の3万0,084円で引けました。

　16日（火）は、前日の米国市場がプレジデントデーによる休場で特別な材料がない中、欧州株式と時間外の米株先物が上昇したことで、外国人買いに引っ張られ、日経平均の前場は+484円の3万0,568円まで上昇。後場に入ると+630円の3万0,714円とさらに一段高となりました。しかし、その後は上げ幅を縮小し、日経平均終値は+383円の3万0,467円でした。

　外国人ファンドの一方的な買いの側面もあり、上昇ピッチの早さに警戒感が出ていました。この日経平均の動きが一部の値がさ株中心の上昇であるという証拠として、これだけの大幅上昇にもかかわらず、値上がり銘柄数846、値下がり銘柄数1,251と値下がりが断然多い状況だったことがあります。この日の日経平均の指数を見る限り、普通の上昇であれば、値下がり銘柄数は300ぐらいのものです。いかに異常な上昇かがうかがえます。

　その結果、その後の3日間は、17日（水）▲175円の3万0,292円、18日（木）▲56円の3万0,236円、そして週末の19日（金）は、一時3万円を割って▲388円の2万9,847円まで下げ、終値は▲218円の3万0,017円と、かろうじて3万円を守って引けました。

　ここで何度も書きましたが、高値圏での買いはリスクがあるということ。15日（月）の安値2万9,662円、16日（火）の高値3万0,714円と2日間で1,000円強、日経平均は上昇していますが、もうかったのは買いを仕掛けたファンドだけで、これに乗った一般投資家は高値づかみしてしまっているでしょう。

　現在の位置は中途半端ですが、ここからスピード調整があれば買ってみてもよいでしょう。

　19日（金）の米国市場は、イエレン財務長官が1.9兆ドルの経済対策の必要性を強調したことで、朝方は堅調に推移し、NYダウはザラ場では史上最高値を更新しました。

　しかし、長期金利が上昇し、将来のインフレ懸念が警戒され、後場はハイテク株に利益確定売りが出たことで失速。全体的には、ほぼ横ばいで、シカゴの日経先物は+160円の3万0,200円でした。