予想を上回る好決算、上値余地がある米国株5選。デジタル化戦略を進めるアクティビジョン・ブリザードに注目

3．リンデ（LIN）：不透明な環境下でも値上げできる実力。株主還元に積極的

　産業ガスで世界首位。ドイツのリンデと米国のプラクスエアが統合した企業で、本部所在地は英国。酸素や窒素などの大気ガス、ヘリウムや水素などのプロセスガスを製造。販売先は製造業、ヘルスケア、食品企業まで幅広い。

　2020年12月期の売上高は272億ドル（3％減）、営業利益は33億ドル（13％増）。マクロ環境の悪化を受けて減収になったが、すべての地域で値上げできたもようで、価格は2％上昇した。値上げ効果で利益率が上昇し、営業利益は2桁増。会社側は2021年12月期の見通しについて「マクロ環境には不透明感があるが、それとは関係なく、EPS（1株当たり利益）の2桁成長を達成する能力がある」とコメント。仮に新型コロナ禍が終息すれば、値上げに加え数量増による増益効果にも期待が持てる。

　株主還元に積極的で、配当を10％増額し、新規で50億ドル規模の自社株買い計画を公表した。

4．チェグ（CHGG）：値ごろ感のあるオンライン教育をサブスクリプション型で提供し需要を掴む

　高校生・大学生向けに、オンライン版テキストの販売、宿題やエッセイの作成サポート、大学の奨学金情報の提供サポートをオンライン上で提供。学生の間で認知度が高く、サポートサービスのサブスクリプションユーザー数は年率29％で拡大している（感染予防対策の特需が発生する前の2015～2019年の期間）。

　2020年12月期業績は、売上高が6.4億ドル（57％増）、営業利益0.6億ドル（3.2倍）に拡大。サブスクリプションユーザー数は67％増の660万人まで増加した。2021年12月期は、感染予防対策の特需が一巡するものの、会社側は売上高が7.8億～7.9億ドルに拡大すると見込んでいる。

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5．ペプシコ（PEP）：食品がリスク分散効果を発揮。49期連続の増配へ

　飲料のほか、スナック菓子やオートミールなど食品事業も展開。2020年12月期は売上高703億ドル（5％増）、営業利益101億ドル（2％減）で着地。炭酸飲料の飲用機会が減り厳しい環境だったが、食品が需要を取り込み、減益幅を抑えることができた。なお、4Qは、オートミールを展開するQuaker Foods North Americaに加え、北米の飲料事業も増収となり、営業利益は5％増益を達成した。会社側は、2021年12月期について増収増益を見込んでおり、EPSは一桁台後半の成長となる見通し。株主還元に積極的で、5％の増配を発表。これで49期連続の増配となる。