日本のバフェット指標の推移と、株が投資に値する価値を生むポイント

日本のバフェット指数　　　

「誰もが凍った。そして、電話は鳴っていない（まだ依頼は来ていない）。航空会社を考えてみろ。彼らは一体何が起きているかわかっていない。彼らは今までこんなことを見たことがない。彼らのプレイブックにはこんなことが起こるということは書かれていなかった。」（チャーリー・マンガー）

　新型コロナウイルスの感染拡大によって多くの企業がショックに見舞われ、誰もが次に何が起きるのかわからなくなっているが、バークシャーにはそうした企業幹部から資本を注入してくれという依頼はまだないと話した。また、バフェットは10年以上前の金融危機の中でゴールドマン・サックスやバンク・オブ・アメリカのような金融機関にそのような投資をしたが、バフェットのパートナーであるチャーリー・マンガーは「今回は慎重だ」と述べた。

米国株のバフェット指標（株の時価総額÷GDP[国内総生産]）　4月30日現在138％

　リーマンショックの大底時のように、ウォーレン・バフェットに救済を頼む企業はまだ皆無だという。

　以前にも述べたが、驚いたことに、まだ「パニックの兆候」が全くみえていない。確かに、追加証拠金の請求がいくらか発生し、投機家がいくらか一敗地にまみれた。ところが、同時に、ほとんどの投資家が回復期待から機を逃すまいと構えている。

S&P500とNY原油先物の推移
QEインフィニティ（無限大介入）でプチ・バブルが発生

　残念ながら、こんな按配では相場が大底を打ったとは言えないだろう。下の相場参加者の心理状態でいえば、現状はまだ戻りのB波の段階である。「パニック、降伏、落胆」といった感情は、現在の戻りのB波が終わった後のC波での感情である。

エリオット波動の基本と波の個性

1929年の世界大恐慌後のNYダウの推移　大底は3年後…