米国企業の7-9月期決算は引き続き堅調です。金融・経済情報を提供するファクトセットによると、S&P500の4割の企業が決算を公表し、このうち市場予想に対して売上高が上回った企業が64％、利益が上回った企業が80％です（2019年10月25日時点）。

　公表された決算の動向を見ると、米国の消費関連やクラウド関連で堅調さが目立ちます。消費関連企業では、マクドナルド（MCD）の決算が軟調となったものの、外食のチポトレ・メキシカン・グリル（CMG）、P&G（PG）、ビザ（V）が市場予想を上回りました。

　クラウド関連では、インテル（INTC）とマイクロソフト（MSFT）の決算が市場予想を上回り、2社ともクラウドサービスの需要拡大やデータセンター投資の恩恵を示唆する内容でした。インテルはパソコン向けが減収となったものの、通信サービスプロバイターやクラウド向けが伸びてデータセンターセグメントが増収となりました。マイクロソフトはクラウドサービスの「Azure」が引き続き前年同期比6割以上の増収率で拡大しました。

マイクロソフトの製品サービス別前年同期比増収率

出所：会社資料より楽天証券作成
注：為替の影響を除く