今年最後のヤマ場に注目

　10月1日からの中国の国慶節の間、ドル/円はやはり、米国の経済指標に揺さぶられる展開となりました。軒並み数字が悪化（下記詳細【10月1～4日の米経済指標とドル/円の動き】）したことから、NYダウ平均株価は10月1日、2日の2日間で約840ドル下落。米長期金利は1.6％台前半から1.5％台前半へと約0.1％下がり、ドル/円は10月1日の108円台半ばから、3日には106円台半ばまで下落しました。

　ところが、これら指標の悪化を受けて、10月の利下げ期待が高まり、さらに年内2回利下げとの思惑も浮上し、NYダウは3日、4日の2日間で約500ドル上昇。しかし、米長期金利は1.5％台前半でとどまっていたため、ドル/円も106円台後半で先週を終えました。

【10月1～4日の米経済指標とドル/円の動き】

10月1日：9月ISM製造業景況指数は47.8と前月より低下し、2009年6月以来10年3カ月振りの低水準。景気拡大・縮小の判断の境目となる50を2カ月連続で割り込んだことから、米金利の低下とともにドル売りが強まり､1ドル＝108円を割り、107円台半ばに下落。NYダウも343ドルの下落

10月2日：民間調査会社の9月ADP民間雇用者数が予想を下回り、8月分も下方修正されたため、米景気後退への懸念が台頭。NYダウは一時600ドル近く下げ、米長期金利が1.60％を割り込む動きにドル/円は107円割れ寸前まで下落。NYダウは494ドルの下落

10月3日：9月ISM非製造業景況指数が2016年8月以来の水準に低下し、米金利の低下とともにドル売りが強まり、106円台半ばまで急落。しかし、米短期金利の低下に伴い、年内の追加利下げ観測が強まると、一時300ドル超安となっていたNYダウがプラス圏まで反発し、ドル/円も107円手前まで買い戻された。NYダウは122ドルの上昇

10月4日：米雇用統計は、非農業部門雇用者数が予想より低く、賃金上昇率も伸びが鈍かったが、失業率は3.5％と約50年ぶりの水準であり、雇用者数の過去2カ月分が上方修正されたことから、雇用統計は「思ったほど悪くない」と受け止められ、株に買い安心感が広がり、NYダウは372ドルの上昇となった。株は週前半の下落の6割近くを取り戻したが、ドル/円は、米長期金利が1.5％台前半でとどまっていたため107円に回復せず先週を終えた

　上記で説明したこれら一連の経済指標は、毎月初めに公表され、注目度が高い指標です。指標発表後は相場が乱高下することが多いことから、今後の参考になると考え、詳細に書きました。

　例えば、先月のISM業況指数は、製造業は悪化したが非製造業は良かったため、ドル/円は円高から円安へと戻す相場となりました。今月は、先月と同じパターンとの見方が大勢でしたが、両方とも悪かったため、景気減速懸念が高まり、ドル/円は急落しました。

　ドル/円は、106～108円のレンジから107～109円のレンジに入るかと思えば、これら一連の経済指標の悪化によって、再び106～108円のレンジに入りました。しかも、108円台半ばでダブルトップの痕跡を残して、レンジが下がりました。