前回（7月）雇用統計のレビュー

　7月の雇用統計は、全体として良好な内容でした。

　非農業部門雇用者数は、16.4万人の増加。前々回に比べて鈍化したとはいえ、製造業部門の雇用が米中貿易摩擦の長引く中でもしっかり（+0.5万人の予想に対して+1.6万人）増加していたことは、注目に値します。

　7月の失業率は3.6％の予想に対して3.7％。失業率の上昇は労働参加率が上がったことが大きな理由と言われています。米雇用市場にまだ拡大余地が残されているという意味で悲観することではありません。いずれにしても失業率は過去最低水準にあるわけで、心配は無用です。

　7月の平均労働賃金は、前月比＋0.3％、前年比+3.2％でした。わずかながら予想を上回り、さらに前月比については6月分が上方修正。賃金上昇はインフレ期待にとっても良いことですが、最近のFRB（米連邦準備制度理事会）はこのデータをそれほど重要視していないため、反応はわずかでした。