米英で10年と2年国債の金利が逆転しNYダウが800ドル安

　昨日8月14日の米国株式市場は大幅安となり、NYダウは800ドル安で終了し、下げ幅は2018年10月以降で最大だった。米国債の長短金利が12年ぶりに一時逆転したことを受け、景気後退懸念が高まったと報道されている。

　トランプ大統領と中央銀行の株高作戦の中で、最近は「イールドカーブ（利回り曲線）の逆イールドなど、もはや不況の前兆などではない」という声が多い。

　イールドカーブは景気やインフレとは関係のない指標になっていると…。しかし、過去の歴史を見る限り、警戒を怠ってはいけないだろう。

●米国のイールドカーブ

出所：フィナンシャルタイムズ

●米国のイールドカーブ（10年国債とFF［フェデラル・ファンド］金利）と金融危機

出所：ヤルデニリサーチ

　現在、NYダウ平均株価は売りトレンド相場となっている。先週あたりから、PPT（株価下落防止チーム）がそろそろPKO（価格維持操作）に動くと言う噂や、緊急利下げの噂も出ている。しかし、ご案内の通り、運用者の間では、「この相場はいずれ2018年12月の安値を試しにいく」という見方が多い。

出所：石原順

　8月1日のレポート「米利下げでこれからどうなる!?1998年の相場とそっくりな2019年の米国株市場」で紹介した1998年と2019年相場のアナログチャートモデルは、8月14日現在、以下のような軌道となっている。7月23日に点灯したヒンデンブルグオーメンも効力は50日間あり、まだ気を許せない。

●NYダウ（日足） 1998年と2019年のアナログモデル

出所：石原順