誰がゴールドを買っている？

　需給関係の面でとりわけ注目されているのは中央銀行によるゴールド買いです。第2四半期中、世界の中央銀行が224トンもの金の延べ棒を準備金の目的で購入しました。2019年上半期の中央銀行によるゴールド購入は374トンで、過去19年で最高でした。

図3：中央銀行によるゴールドの購入

単位：トン
出所：World Gold Council

　ゴールドETF（上場投資信託）にも資金が流入し始めています。

　とりわけ欧州の機関投資家が積極的にゴールドETFを購入しています。第2四半期のゴールドETFからの需要は67.2トンで、これによりゴールドETFは現在、2,548トンのゴールドを保有、過去6年で最高となっています。

　これはドイツを中心とした欧州各国の景況感が悪化しており、ECB（欧州中央銀行）が金融緩和に動くのではないか？　という観測が出ていること、そして英国の首相にボリス・ジョンソン氏が選ばれ、英国による合意なきEU（欧州連合）離脱、すなわち「ハード・ブレグジット」の公算が高くなったことを反映していると思います。つまり、イベントリスクに備える動きです。

　個人投資家によるゴールドコインや金の延べ棒の購入は前年比▲12％の218.6トンと低調でした。

　ジュエリー向けの需要は第2四半期に前年比＋12％の168.8トンでした。インドの婚礼向けジュエリーが好調でした。

　全体として第2四半期のゴールドの需要は前年比＋8％の1,123トンでした。