米国の長短金利逆転は景気後退の兆し?じりじり進む円高。どうなる日本株?

NYダウが最高値に迫る中、先週の日経平均は小幅高

　先週の日経平均は1週間で141円上昇し、2万1,258円となりました。あいかわらず、米国株は強いが日本株は上値の重い展開が続いています。先週は、NYダウが1週間で629ドル上昇し、2万6,719ドルとなり、昨年10月3日につけた史上最高値（2万6,828ドル）に接近。S&P500（米国の主要500社で構成される株価指数）は、先週、過去最高値を更新しました。

日経平均・NYダウ・上海総合株価指数の年初来の動き比較：2017年末～2019年6月21日

　19日に発表されたFOMC（米連邦公開市場委員会）声明文で、「年内の米利下げ」が明確に示唆されたため、ドル金利が一段と低下しました。金利低下を好感して、米国株は上昇しました。

　ただし、ドル金利の先安感が広がったため、為替市場ではドル安（円高）が進みました。19日には、一時1ドル107円を割れました。NY株の上昇は日本株にとっても好材料ですが、円高の進行が悪材料となり、日本株の上値は抑えられました。

　期待を背景にNYダウが堅調に推移し、日経平均や上海総合株価指数も小幅に上昇。ただし、米中貿易戦争が長期化する不安が続いており、上値は重いままです。

ドル円為替レートの動き：2018年初～2019年6月21日