10月15日に、一時1ドル111.61円まで円高進む

　10月に入り、米金利上昇を嫌気してＮＹダウが下がると、日経平均株価も外国人の売りで大きく下がりました。同時に、円高が進んだことが、日経平均がさらに売られる要因となりました。

ドル円為替レート推移：2018年1月1日～10月16日

注：楽天証券経済研究所が作成

 

　なぜ今、円高が進むのでしょうか？これには、2つの理由があります。

【1】世界的な株安を受けて、「リスクオフの円高」が進んだ
【2】米国から円安を批判する発言が出始めた

【2】について、さらに詳しく、説明します。直接、円高（ドル安）につながった発言は、ムニューシン米財務長官の「為替条項」要求発言です。ムニューシン長官は12日、TAG（日米物品貿易協定）の交渉で、日本に対して、円安を誘導する政策を禁じる「為替条項」を要求すると発言しました。この発言から、「円安を招いている日銀の金融政策に批判が及ぶ」との連想が働き、円高につながりました。

　さらにもう1つ、円高（ドル安）進行に影響した発言があります。トランプ米大統領が最近、繰り返している米FRB（連邦準備理事会）への批判です。FRBは9月26日に今年3回目の利上げを実施しました。10月に入り、金利上昇を嫌気して株が下げると、トランプ大統領は、FRBの政策を「ばかげている」と批判しました。株安やトランプ発言を受け、「FRBが今後利上げをしにくくなる」と見る向きから、ドル売りが出ました。

　それでは、ここで、2018年のこれまでのドル円為替レートの動きを振り返りましょう。1～3月は、今と同じように、円高（ドル安）が進んでいました。その理由は今とほとんど同じです。

【1】世界的な株安を受けて、「リスクオフの円高」が進んだ
【2】トランプ大統領が、中国・メキシコ・日本などに対し、貿易戦争を仕掛けてきた

　この時、円安を直接批判する発言はありませんでしたが、日米貿易戦争がこじれれば、いずれ円安批判が出るとマーケットは先読みしました。

　ところが、4～9月は、円安が進みました。FRBが3回利上げを実施して日米金利差が拡大していくのを、素直に反映しました。貿易戦争の不安はやや緩和しました。

　このように、今年のドル円は、「日米金利差拡大（円安要因）」「株安や貿易戦争への不安（円高要因）」を材料に動いています。