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株価下落を好機に「好利回りバリュー株」を選別
株価が総じて下落したなか、配当利回りが高くPBR（株価純資産倍率）が低い「好利回りバリュー株（銘柄）」を選別してみたいと思います。
今回の銘柄選別のベースとなる母集団（銘柄ユニバース）は、「JPX日経インデックス400」にしています。JPX日経インデックス400は、2014年1月に算出・公表が開始された比較的新しい時価総額加重平均（浮動株調整後）指数です。東京証券取引所に上場されているほぼすべての銘柄のうち、時価総額、営業利益、ROE（自己資本利益率）等で一定の基準を満たした400銘柄を構成銘柄としています。株主資本の効率的活用、投資者を意識した経営観点など「グローバルな投資基準」を目指す企業を多く含んでおり、（投資家にとり）魅力ある銘柄で構成される株価指数です。「持続的に企業価値を向上しようとしている企業群」とも言えるでしょう。
こうしたJPX日経インデックス400銘柄を母集団として、下記の「4条件」を満たした10銘柄を一覧表にしました（図表3）。
（１）配当利回り（12カ月累計実績）が3.00％以上である
（２）直近のPBRが1.00倍未満である
（３）ROEが6％以上である
（４）2017年度（2018年3月期中心）EPS（1株当たり利益）に対する2019年度（2020年3月期中心）予想EPSの伸び率（予想増益率/市場予想平均）が10％以上である
配当利回りやPBR面の割安感だけでなく、2019年度までの業績見通しを加えることで「減配リスク」を低減しようと試みました。株価が下落する場面では、長期的視野に立ち「好利回りバリュー株」に注目したいと思います。
図表３：JPX日経インデックス400の「好利回りバリュー株」
| 好配当利回りバリュー株（参考情報） | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| # | コード | 銘柄名 |
▼ 配当 利回り （％） |
PBR （倍） |
ROE （％） |
17～19 年度 予想 EPS 増益率(％) |
| 1 | 5411 | ｼﾞｪｲ ｴﾌ ｲｰ ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ | 3.91 | 0.61 | 7.6 | 22.6 |
| 2 | 8604 | 野村ホールディングス | 3.77 | 0.65 | 7.9 | 15.8 |
| 3 | 8002 | 丸紅 | 3.72 | 0.95 | 14.0 | 17.3 |
| 4 | 8058 | 三菱商事 | 3.57 | 0.92 | 10.9 | 13.0 |
| 5 | 5110 | 住友ゴム工業 | 3.53 | 0.98 | 10.5 | 10.7 |
| 6 | 5401 | 新日鐵住金 | 3.34 | 0.59 | 6.4 | 20.0 |
| 7 | 5703 | 日本軽金属ホールディングス | 3.27 | 0.87 | 10.8 | 15.8 |
| 8 | 8586 | 日立キャピタル | 3.13 | 0.85 | 8.8 | 23.5 |
| 9 | 8078 | 阪和興業 | 3.05 | 0.89 | 9.7 | 33.5 |
| 10 | 8309 | 三井住友ﾄﾗｽﾄ･ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ | 3.00 | 0.63 | 6.1 | 15.4 |
|
上記は、JPX日経インデックス400構成銘柄のうち下記４条件を満たした銘柄を一覧にしたものです(7月4日時点)。 |
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