果たして「選挙は買い」なのか？

　証券業界は株の「買い」タイミングばかり強調する（あおる？）習性があります。「ホントに信じていいの？」という気もするので、実際どうなのか、調べてみました。

　先に結論からお伝えしますと（新聞などでも少し取り上げられていますので）……「選挙は買い」というのは、確かな実績が残されています。

　下記のグラフは、衆院選と日経平均株価の期間騰落率を示したものです。

　左にある青色の棒グラフは、「衆院解散～衆院選前日まで」の日経平均株価の騰落率。右の赤色の棒グラフは、「投開票翌日～衆院解散から投開票日までの同日数経過時点まで」の日経平均株価の騰落率を示しています。つまり、衆院選の投開票日を挟み、前後で日経平均はどう変化したかが分かります。

　ちなみに、2000年4月に日経平均採用銘柄の大規模入れ替えがあり、除数が大きく上昇しました。今の日経平均株価と近い形になったのは2000年以降のため、2000年以降の衆院選前後を調べています。

衆院選と日経平均株価の騰落率（2000年以降）

出所：筆者作成

投開票日直前の日経平均予想は2万9,688円！

　先に結論を示した通りで、解散から選挙前のパフォーマンスは過去7回全部プラスという結果を示しています。上昇率の濃淡はありますが、負けなし…トラックレコードで判定するなら、「選挙は買い」と言えますね。

　グラフの右端に過去7回の平均値も載せました。ならすと選挙前は「5.5％上昇」。今回の解散前日（10月13日）の日経平均株価が2万8,140円でしたので、上昇率5.5％ではじき出せる目標株価は……衆院選前日（10月29日）終値で「2万9,688円」！

　定量的に、電卓をたたいて出てくる目標株価は、解散前より1,500円以上高い水準となります。値幅的にもアップサイドは十分！　日経平均レバETF（上場投資信託）を買うしかない！　になります（あくまで、このトラックレコードだけを理由にした場合です）。

衆院選1カ月後の日経平均予想は3万192円！

　2000年以降の衆院選前は7戦負けなし（一部調べでは、1969年の衆院選までさかのぼっても、この期間は16戦負けなしだそうです）。

　疑って申し訳なくなるくらい、「選挙は買い」の実績はありましたが、それでは「選挙の後は？」ということで、先ほどのグラフから選挙以降（選挙後＝赤の棒グラフ）のパフォーマンスも見てみましょう。

　選挙後も……悪くはない感じです。過去7回でいえば4勝3敗、ならすと選挙後は「1.7％上昇」でした。

　こちらも、電卓たたいて、目標株価を計算してみましょう。

　今回は解散から選挙までが12営業日。選挙の12営業日後は11月17日になりますが、先ほどの10月29日目標株価の2万9,688円から1.7％上昇したとすると……11月17日辺りの目標株価は「3万192円」！　「選挙は買い」のトラックレコードで定量的に計算すると、選挙1カ月後に3万円台回復だ！　になります。

　あの、悪夢の“岸田ショック”からV字型で完全復活！　3万円の壁をもう一度乗り越え、さあ年末高だ！　という雰囲気になりそうです。と、お花畑シナリオで想像を膨らませてみました（あくまで、このトラックレコードだけで計算した場合）。

　以上が、過去の衆院選を振り返った、選挙と株です。